Уоррен Баффетт
Warren Buffett
Род деятельности
инвестор
Дата рождения
30 августа 1930 года
Возраст
93 года
Биография
Уоррен Баффетт — американский инвестор, миллиардер, известен как один из наиболее успешных инвесторов и «оракул из Омахи», председатель совета директоров холдинга Berkshire Hathaway.
Детство и юность
Уоррен Баффетт родился 30 августа 1930 года в Омахе (США, штат Небраска) в семье Говарда и Лейлы Баффетт [1]. Уоррен был вторым ребенком, у него было две сестры — Дорис (1928–2020) и Роберта (род. в 1933-м). Отец Уоррена, Говард Баффетт, владел инвестиционным бизнесом, а в 1942 году стал членом палаты представителей конгресса США от штата. Семья переехала в Вашингтон.
С юных лет Баффетт много подрабатывал — например, разносил газеты The Washington Post (впоследствии он приобретет почти 30-процентную долю в ней), продавал подержанные мячи для гольфа, коллекционные марки и так далее [2].
Когда Баффетту было 17 лет, он предложил знакомому парикмахеру установить у него в салоне автомат для игры в пинбол, чтобы клиенты играли, ожидая своей очереди. Идея оказалась успешной, и со временем автоматы для пинбола появились в парикмахерских по всему Вашингтону.
Первые ценные бумаги Уоррен Баффетт купил в 11 лет [3]. Это были три привилегированные акции газовой компании Cities Service за $114,75, деньги на которые он собирал с шести лет.
В 1947 году Баффетт поступил в Уортонскую школу бизнеса при Пенсильванском университете, но затем перевелся в Университет Небраски. После этого он учился в школе бизнеса Колумбийского университета, где преподавал известный экономист Бенджамин Грэм [4]. Книгу Грэма «Умный инвестор» Баффетт всегда считал лучшим руководством для инвестора, а самого Грэма называл своим учителем.
Приобретение Berkshire Hathaway
История Berkshire Hathaway началась в XIX веке с двух текстильных мануфактур — Berkshire и Hathaway, которые объединились в одну в 1950-х [5]. Баффетт в начале 1960-х владел инвестиционной фирмой Buffett Partnership Ltd (BPL), и первые акции Berkshire Hathaway он купил в 1962 году. В те годы дела текстильного предприятия шли не блестяще: компания закрыла несколько заводов и несла убытки, однако Баффетт считал ее недооцененной.
В 1964 году собственник мануфактуры Сибери Стэнтон решил продать часть акций. Сначала он сделал предложение Баффетту — $11,5 за бумагу. Но затем разослал акционерам письмо с другой ценой — $11,375.
В одном из писем акционерам Berkshire Hathaway Баффетт признает, что тогда разозлился и проигнорировал предложение Стэнтона, но стал «агрессивно» покупать еще больше акций Berkshire Hathaway. К следующему году он владел контрольным пакетом, при этом, по его собственному признанию, мало понимая в текстильном деле.
«В течение 18 лет мы неустанно боролись с текстильным бизнесом, и все безрезультатно. Но упрямство — глупость? — имеет свои пределы. В 1985 году я наконец сдался и закрыл текстильное дело», — отмечал Баффетт.
Но история Berkshire Hathaway на этом не закончилась. Баффетт решил радикально изменить специализацию компании, превратив ее в инвестиционный холдинг — за счет покупки других фирм и инвестиций в ценные бумаги.
Успехи и неудачи Berkshire Hathaway
Поворотным годом в истории компании Баффетт называет 1972-й, когда Berkshire Hathaway купила производителя шоколадных конфет See’s Candy. При скромных инвестициях — $25 млн — компания принесла Berkshire $2 млрд прибыли, что позволило ей купить на эти деньги другие предприятия, которые, в свою очередь, тоже были прибыльными и позволяли финансировать новые приобретения [6].
В числе крупнейших покупок Berkshire Hathaway — производитель комплектующих для авиакомпаний Precision Castparts ($37 млрд), железнодорожная компания Burlington Northern Santa Fe ($34 млрд), производитель соусов Kraft Heinz ($28 млрд), страховая компания General Reinsurance ($22 млрд) [7].
Кроме того, Berkshire Hathaway инвестирует в акции. В 2023 году в портфеле холдинга были бумаги Apple, Coca-Cola, HP, Bank of America, American Express, Moody’s, Mitsubishi и других компаний [8].
Готовя новое поглощение, Баффетт говорил, что «ружье для охоты на слонов перезаряжено, и уже не терпится сделать выстрел». Но у легендарного инвестора случались и осечки. К ним относится, например, покупка Dexter Shoe в 1993 году. Баффетт не смог предсказать рост иностранной конкуренции на рынке обуви, и компания, за которую Berkshire заплатила $433 млн, стала стремительно дешеветь. К тому же сделка была оплачена акциями Berkshire, и они — в отличие от Dexter Shoe — продолжали дорожать. «Как финансовая катастрофа эта ситуация заслуживает места в Книге рекордов Гиннесса», — отмечал позже Баффетт.
На 5 февраля 2024 года рыночная капитализация Berkshire Hathaway составляет $850 млрд.
Несмотря на свое богатство, Баффетт славится скромностью. Так, Berkshire занимает один этаж в обычном офисном здании в Омахе, которое названо именем другой компании; внутри — узкие коридоры и потертые ковры — так описывала офис газета Financial Times [9].
«У меня каждый день отпуск. Если бы было другое место, куда я хотел бы поехать, я бы поехал туда. Это дворец удовольствий — вы сейчас сидите в нем. Я получаю здесь больше удовольствия, чем любой 88-летний человек в мире», — говорил Баффетт изданию в своем офисе в 2019 году.
Сайт Berkshire Hathaway тоже лаконичен — на нем представлена только самая важная информация о холдинге [10].
В 2007 году Баффетт бросил вызов хедж-фондам, предложив им пари на $1 млн. Он готов был рискнуть деньгами, чтобы доказать, что за десять лет дешевые индексные фонды принесут инвесторам больше прибыли, чем консультанты хедж-фондов, которые берут высокие комиссии. Баффетт вложил $500 тыс. в фонды Vanguard на акции S&P 500. Вызов согласились принять хедж-фонды Protege Partners, которые также вложили $500 тыс. в собственные фонды с активным управлением. По условиям пари победитель должен был направить деньги в благотворительный фонд. В декабре 2017 года были подведены итоги: Баффетт пари выиграл и направил $2,2 млн (с учетом доходности) в выбранный им благотворительный фонд [11].
Инвестиционная стратегия Баффетта
Баффетт говорил, что сначала покупать акции для него было «все равно что поднять выброшенный окурок, в котором осталась одна затяжка». Он вкладывал деньги в компании, которые считал недооцененными, и получал таким образом «бесплатную затяжку». «Хотя остаток сигары мог быть отвратительным и мокрым, затяжка была бесплатной. Но после секундного удовольствия больше ждать было нечего», — позже вспоминал он.
Однако эта стратегия работала только с небольшими суммами. Убедить Баффетта отказаться от нее удалось его другу и многолетнему бизнес-партнеру Чарли Мангеру (1924–2023) [12]. Баффетт и Мангер познакомились в 1959 году. Совет, который дал Мангер, был прост: «Забудь все, что ты знаешь о покупке честных компаний по замечательным ценам; вместо этого покупай замечательные компании по честным ценам».
Financial Times в материале о Баффетте и Berkshire Hathaway так описывает его подходы к инвестированию [13]:
- покупать компании целиком по справедливым ценам, иногда сделки можно финансировать «за счет очень дешевого долга — будущих премий страховой империи Berkshire»;
- выводить деньги из компаний, которые не растут, и вкладывать их в те, которые демонстрируют рост; «все это под «зонтиком» холдинговой компании Berkshire», поскольку такие денежные потоки не облагаются налогами;
- избыточный капитал нужно инвестировать в акции крупных публичных компаний — голубых фишек;
- остальные средства держать в казначейских облигациях США или денежных средствах на случай будущих сделок.
Начиная с 1977 года в феврале или марте Баффетт обращается к акционерам Berkshire Hathaway с письмом, в котором комментирует годовые результаты холдинга [14]. Эти документы интересны не только цифрами — хотя по прибыльности холдинг часто опережает рынок, — но и афоризмами автора, многие из которых стали заповедями успешного инвестирования [15].
Каждый год в конце апреля — начале мая на собрание акционеров Berkshire Hathaway в Омаху приезжают десятки тысяч человек. Например, в 2019 году собралось 40 тыс. человек. Атмосфера напоминает скорее фестиваль, чем скучное корпоративное мероприятие — из-за этого собрания Berkshire Hathaway называют «Вудстоком» для капиталистов». Вплоть до 2023 года на собраниях акционеров Баффетт выступал вместе с Мангером, но 28 ноября 2023 года Мангер скончался, не дожив нескольких месяцев до 100-летия.
Сам Баффетт в письме акционерам 2016 года поделился планами на собственный 100-летний юбилей [16].
По версии Bloomberg, на февраль 2024 года состояние Баффетта оценивается в $128 млрд, в списке миллиардеров он занимает восьмое место в мире [17]. В рейтинге богатейших людей мира по версии журнала Forbes, опубликованном в апреле 2024-го, Баффетт занял шестое место с состоянием $133 млрд.
Благотворительность
В 2006 году Баффетт стал попечителем Фонда Билла и Мелинды Гейтс (с сооснователем Microsoft Баффетт дружит много лет). В 2010-м Баффетт и Гейтс запустили инициативу The Giving Pledge, которая призывает богатейших людей мира жертвовать значительную часть своего состояния на благотворительность [18]. Сам Баффетт обещал, что отдаст на эти цели 99% своего состояния. К середине 2023 года он направил на благотворительность более $50 млрд [19].
Личная жизнь
В 1952 году Баффетт женился на Сьюзан Томпсон. Они познакомились в 1950-м, когда Сьюзан была соседкой по комнате сестры Баффетта в университете [20]. В семье родились трое детей: Сьюзан, Говард и Питер. Сьюзан стала филантропом, Говард выбрал бизнес, а Питер — музыку.
В 1973 году Баффетт начал покупать акции компании, владеющей The Washington Post. С издателем газеты, Кэтрин Грэм, его связывали не только деловые отношения, что огорчало его жену.
В 1977-м Сьюзан решила жить отдельно от мужа, и поначалу к такой жизни он готов не был. Но год спустя жена познакомила его с владелицей ресторана и эмигранткой из Латвии Астрид Мэнкс, с которой у Баффетта завязались отношения. Все трое оставались друзьями — и даже втроем подписывали рождественские открытки — вплоть до смерти Сьюзан в 2004 году. В 2006 году Баффетт в день своего 76-летия женился на Астрид.
Баффетт ведет скромный образ жизни. Он по сей день живет в Омахе в доме, который купил в 1950-х годах. Инвестор признавался, что у него «никогда не было большого желания иметь несколько домов, всевозможные вещи и несколько автомобилей». Долгое время он пользовался раскладным телефоном Samsung, но в 2020 году все же перешел на смартфон Apple, который, правда, использует только для звонков. Кроме того, он известен своей любовью к еде из McDonalds и вишневой Coca-Cola.
