Рекомендация дня , 26 ноя 2015, 19:57

После отчетности: стоит ли покупать акции «Роснефти»

«Роснефть» 25 ноября представила финансовые результаты за третий квартал 2015 года. В целом аналитики расценивают их как нейтральные и не советуют покупать бумаги нефтяной компании

В среду, 25 ноября, «Роснефть» представила финансовые результаты за третий квартал 2015 года. Чистая прибыль компании составила 113 млрд руб., свободный денежный поток — 177 млрд руб. Выручка снизилась на 3,5%, до 1266 млрд руб., скорректированная прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA) — на 18,1%, до 267 млрд руб. Общий долг сократился на 21,5% с начала года и составил $47,5 млрд.

По мнению аналитиков Промсвязьбанка, результаты «Роснефти» по прибыли оказались существенно лучше ожиданий рынка, а по выручке и EBITDA — хуже. В целом же они, на их взгляд, не преподнесли сюрпризов. Из позитивных моментов аналитики могут отметить сокращение чистого долга на 39%, до $24,5 млрд. По их словам, это снизит процентные платежи «Роснефти», что положительно отразится на прибыли.

Аналитик «Уралсиб Кэпитал — Финансовые услуги» Алексей Кокин в своем обзоре также отмечает положительное влияние снижения чистого долга. Он считает, что это должно улучшить способность компании обслуживать долг и выплатить дивиденды в 2016 году. При сохранении дивидендной политики аналитик ожидает, что размер дивидендов составит 9,5–10,5 руб. за акцию. Кокин рекомендует держать акции «Роснефти».

По мнению вице-президента ФГ БКС Алексея Евсютина, в целом отчетность «Роснефти» вышла нейтральной. Он считает что в ближайшее время акции «Роснефти» существенно не подорожают. «Перспектив для этого нет», — уверен Евсютин. Аналитик рекомендует избавляться от бумаг компании: фиксировать по ним прибыль и продавать.

Старшего портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Вадима Бит-Аврагима в свою очередь пугает, что в условиях стагнации компания планирует активно наращивать инвестиционные программы в следующем году. По мнению аналитика, если компания начнет активно инвестировать в добычу, через некоторое время можно будет увидеть, как долг снова начнет расти. «Вряд ли это понравится инвесторам», — указал он.

rbc.group

Бит-Аврагим считает, что цены на нефть могут надолго задержаться на уровне $50 за баррель. Поэтому, на его взгляд, сейчас «Роснефти» надо больше думать не об инвестициях в новые мощности, а о повышении эффективности компании и возможности увеличить денежный поток для акционеров.

«Стоимость котировок акций «Роснефти» зависит от цен на нефть: если нефть начнет дорожать, тогда стоимость акций тоже начнет расти», — говорит эксперт. На текущий момент он не видит оснований для покупки бумаг компании. Тем же, кто уже приобрел акции, пока их лучше подержать в портфеле, советует Бит-Аврагим.