Замороженная нефть: что делать с рублем после решения ОПЕК
Саудовская Аравия, Россия, Катар и Венесуэла договорились заморозить объем добываемой этими странами нефти на уровне 11 января, сообщил Bloomberg. Объем добычи нефти в январе всеми странами ОПЕК находился на уровне около 33 млн барр./сутки — рекордный уровень в истории, судя по данным агентства.
При этом, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), Саудовская Аравия производила в январе 10,2 млн барр./сутки, это немного меньше, чем на пике в июне 2015 года — 10,5 млн барр./сутки. Россия добывала около 10,9 млн барр./сутки в январе — это рекорд в постсоветскую эпоху.
Остановит ли это решение падение нефтяных цен, на каком уровне они стабилизируются? Что будет с рублем и не пора ли продавать доллары?
Эффект на рубль будет зависеть от того, как на это заявление отреагируют цены на нефть. Первая реакция была негативная, что удивительно. Стоимость барреля упала на 3–4%. Судя по всему, биржевые игроки заявлению о заморозке добычи не особенно доверяют.
Тем не менее цены на нефть должны восстанавливаться, на рынке нефти должна произойти ребалансировка. Наш официальный прогноз — в среднем за год нефть будет стоить $46/барр. Доллар при этом будет стоить в среднем 65 руб.
Можно предположить, что текущая цена на нефть близка к минимальному значению, соответственно, и стоимость рубля тоже. И если это так, то имеет смысл продавать доллары. Но пока остается много рисков и наверняка найдутся люди, которые останутся в долларах.
Почему нефть упала после новостей о соглашении? Есть несколько факторов. Во-первых, были надежды, что соглашение будет о снижении объемов добычи. Во-вторых, непонятно, насколько жизнеспособна эта договоренность. В прошлом подобные соглашения не всегда соблюдались.
Можно говорить о том, что сам факт достижения соглашения — положительное событие для рубля. Оно открывает перспективы для стабилизации цен на нефть. Поэтому в долгосрочном периоде оно положительно скажется на стоимости российской валюты.
В следующие несколько месяцев мы можем увидеть укрепление рубля. Я бы ожидал курса 70 руб. за долл. или еще ниже.
Я бы не рекомендовал резких движений — по-прежнему остается много рисков. Рубль сейчас очень дешев, есть пространство для того, чтобы увеличить долю рубля в сбережениях. Но лучше действовать исходя из своих долгосрочных целей. Я обычно рекомендую хранить сбережения в нескольких валютах и менять долю этих валют.
В целом достигнутое соглашение ситуацию на рынке не меняет. Будущее будет определяться тем, насколько эти договоренности будут соблюдаться. Цены на нефть могут стабилизироваться, но это совершенно не означает, что они непременно вырастут. Что касается конкретных уровней, то мы вряд ли выйдем из тех диапазонов, которые сейчас обрисованы. Нижняя граница — $30/барр., верхняя — $40. Сказать точнее на ближайшие несколько недель невозможно.
Укрепления рубля пока ожидать не приходится. Оно возможно, если восстановление цен на нефть будет происходить более быстрыми темпами. Но пока для этого не видно предпосылок. Если цена нефть вырастет на 20%, то мы можем ожидать, что курс составит 70 руб. к доллару.
Какой-то необходимости покупать или продавать валюту сегодня нет. Мне представляется, что, скорее всего, максимальные значения доллара к рублю уже были достигнуты. Поэтому желательно планировать валютную структуру своих сбережений, исходя из своей покупательской корзины.
На рубле это соглашение никак не отразится. Рубль следует за нефтью, а Россия и страны ОПЕК фактически договорились о том, что добыча нефти остается на текущих уровнях. Если часть производителей все же сократят свою добычу (например, сланцевые производители в США), тогда это может подтолкнуть цены на нефть вверх ($40 и выше за баррель) и вызвать рост рубля. Если этого не произойдет, то для рынка это нейтральное событие.
Тем, кто пытается следовать определенной инвестиционной или сберегательной стратегии, я бы не рекомендовал сейчас срочно что-то менять. Тому, кто имеет запасы в валюте, я бы не советовал ее продавать. Тем, у кого рубли, я бы не рекомендовал покупать валюту. Потому что рубль может как укрепиться, так и ослабнуть, а шансы потерять деньги выше, чем вероятность заработка.
Вероятнее всего, договоренность приведет к уменьшению дисбаланса спроса и предложения на рынке нефти. Сейчас предложение слишком велико по сравнению со спросом. Если мы верим, что в течение 2016 года спрос будет немного расти, ограничение предложения на том уровне, на котором это есть сейчас, приведет к тому, что цены должны будут стабилизироваться или немного подняться. Нефть может постепенно дойти до $40/барр. Соответственно, курс доллара не превысит 80 руб. Думаю, что он может даже упасть до 75 руб./долл.
Обычному человеку (а не опытному спекулянту) я бы посоветовал откладывать какую-то сумму каждый месяц и часть ее конвертировать в валюту. Например, треть — в доллары и треть — в евро. Тогда ваши накопления при колебаниях курса валют будут относительно сбалансированы.
Если это решение будет реализовано, то мы в будущем увидим восстановление цен до $40–50/барр. Далее рост, видимо, будет ограничен тем, что на рынке сформированы достаточно большие запасы, а спрос будет достаточно сдержанным.
Рубль, безусловно, на это отреагирует и может укрепиться до уровня 65 за доллар при условия восстановления цен до $40–50/барр. Учитывая, что рынок сейчас очень спекулятивен, это может произойти в любой момент.
Поэтому покупать валюту сейчас нецелесообразно. Сейчас хорошее время, наоборот, сокращать избыточные валютные сбережения. А лучше сформировать некую сбалансированную корзину, портфель из нескольких валют, который будет зависеть от трат конкретного человека.
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
