Объем наличных денег в России в феврале вырос максимально за 20 лет
Объем наличных денег в обращении в России на 1 марта 2022 года достиг 15,82 трлн руб., следует из данных Банка России по показателю денежной базы в узком определении. Выпущенные ЦБ наличные деньги с учетом остатков в кассах банков выросли за месяц на 2 трлн руб., или на 14,7%. Прирост в относительном выражении стал максимальным с декабря 2009 года (плюс 15,1%, но в то время безналичные платежи были менее популярны — число банковских карт в стране было в 2,5 раза меньше, чем сейчас). В абсолютном выражении такого притока наличности в экономику не было за все время наблюдений. Статистика Банка России доступна с 2002 года, однако в целом объем наличных в обращении в те времена был значительно ниже — уровня 5 трлн руб. он достиг только к осени 2010 года.
Для сравнения: в марте—апреле 2020 года, когда наблюдался повышенный спрос населения на наличные на фоне первой волны пандемии коронавируса в России и вводился локдаун, показатель вырос в общей сложности на 1,29 трлн руб. (на 719,4 млрд руб. в марте и на 568,7 млрд руб. в апреле). За весь 2020 год, который стал рекордным за десятилетие по приросту оборота наличных, объем быстро доступных денег для населения и бизнеса увеличился на 2,8 трлн руб.
Новый всплеск спроса на наличность возник после 24 февраля — дня начала Россией военных действий на Украине. Уже в этот день объем наличных в обращении подскочил на 111,3 млрд руб., писал РБК. В пятницу, 25 февраля, он увеличился на 1,4 трлн руб. (с учетом задач по удовлетворению спроса в последовавшие выходные).
«То, что мы сейчас видим по цифрам оттока в наличку, — это, конечно, беспрецедентные для системы объемы, учитывая краткосрочность периода, хотя они более чем оправданы текущей ситуацией», — говорит главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец. Она называет показатели прироста ожидаемыми и допускает, что первичный всплеск спроса на наличность будет затухать.
«Возврата наличности в банковскую систему я бы не ожидала на обозримом горизонте. Мы видим, что даже те деньги, которые россияне перевели в наличную форму в пандемию, не вернулись в систему за два года», — комментирует она.
Как следует из данных Банка России, в первые дни весны, на фоне продолжения операции и введения жестких западных санкций, в том числе против ряда российских банков и ЦБ, который лишился возможности проводить валютные интервенции по поддержке рубля, спрос населения и бизнеса на наличную валюту остается повышенным: с 1 по 3 марта оборот наличных в обращении вырос еще на 775,5 млрд руб.
Темпы подкрепления банками своих касс и банкоматов все же начали замедляться, замечает управляющий директор отдела валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Снятая наличность частично возвращается в банковскую систему на депозитные счета после повышения банками ставок по вкладам вслед за ключевой ставкой. <...> Кроме того, уменьшению наличной денежной массы поспособствует ажиотажный спрос на товары со стороны населения, в первую очередь на бытовую технику и электронику. Граждане скупают товары на фоне повышенных инфляционных ожиданий и ограничения поставок. Соответственно, наличная выручка будет инкассирована и зачислена на счета торговых предприятий».
Он напоминает, что такая же динамика наличной денежной массы, хоть и с меньшей амплитудой, наблюдалась в декабре 2014-го — январе 2015 года.
Что происходит с ликвидностью в банках
Российские банки могут получить рублевую ликвидность от ЦБ, например, через аукционы на денежном рынке. С 24 февраля регулятор увеличил объемы предложения на таких аукционах и даже не вводил лимиты для участников. По состоянию на 3 марта задолженность коммерческих банков перед ЦБ достигла пиковых 9,82 трлн руб., следует из статистики регулятора. К 4 марта показатель снизился до 8,22 трлн руб.
Увеличение заимствований привело банковский сектор в состояние структурного дефицита ликвидности — ситуации, когда обязательства кредитных организаций перед Банком России больше, чем объем средств, размещенных ими на корсчетах и депозитах в ЦБ. Участники рынка наращивали долг перед регулятором в том числе для того, чтобы решить собственные проблемы с ликвидностью и удовлетворить спрос на деньги со стороны клиентов, пояснял старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов.
Вслед за ростом ключевой ставки с 9,5 до 20% банки резко повысили ставки по вкладам, чтобы привлечь больше средств населения.
По словам Донец, увеличение структурного дефицита ликвидности и переток денег из безналичной формы в наличность пока не создает рисков для банков. «В плане предоставления ликвидности каких-то рисков нет: Центральный банк всегда шел от спроса на рублевую наличность, всегда предоставлял банкам необходимые объемы ликвидности. Если говорить о фактической печати и эмиссии банкнот, то такой проблемы тоже не стоит, потому что объемы заготовленной наличности у Центрального банка на Монетном дворе всегда были большими», — говорит экономист. Она также не считает, что значительный приток наличности может ускорить инфляцию.
«От роста объемов безналичных расчетов мы не видели каких-либо дезинфляционных эффектов, поэтому от перехода обратно в наличность я не ожидаю большого проинфляционного эффекта. Сам по себе уровень роста цен будет очень высоким: сыграет роль курс, высокая неопределенность, увеличение издержек производителей, нарушение торговых связей, нарушение логистики, то есть иные факторы, чем просто переход в наличность», — говорит Донец. Она считает, что наличность на руках у населения и бизнеса будет служить буфером, а не дополнительным риском. По состоянию на 25 февраля годовая инфляция в России составляла 9,05%.
