Мосбиржа предложила ввести льготы для IPO крупного бизнеса
Для крупных эмитентов можно ввести льготированные требования по free-float (доля акций в свободном обращении), так как рынку в будущем может быть сложно находить спрос на IPO большого объема, сказала старший управляющий директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Мосбиржи Елена Курицына в рамках обсуждения проекта «Основных направлений развития финансового рынка России на 2025 год и на период 2026–2027 годов».
«Рынок сейчас тестировал объемы [IPO] 10–15 млрд [рублей]. Пока они собираются, но все-таки с большей вероятностью закрываются сделки 3–5 млрд. Это означает, что, когда мы говорим о крупной компании с большой предполагаемой капитализацией, для того чтобы соответствовать требованиям по free-float, который для первого котировального списка составляет 10%, необходимо сделать очень большую сделку, которую сейчас рынок просто не в состоянии переварить», — объяснила Курицына.
«Поэтому кажется, что здесь могла бы иметь место настройка регулирования требований по листингу, чтобы большие компании с большой капитализацией, больше 200 млрд [руб.], могли иметь льготированные требования к размеру free-float», — предложила она.
В то же время председатель совета директоров НПФ «Будущее» Галина Морозова, которая также принимала участие в обсуждении, высказалась против сокращения минимального порога free-float для компаний, выходящих на IPO. Для институциональных инвесторов такие сделки связаны с риском «застрять» в бумагах, и они не будут принимать в них участие.
Банк России ранее предлагал ужесточить требования для компаний, выходящих на биржу с первичным размещением акций. «Мы видим, какая низкая доля акций в свободном обращении, то есть незначительный free-float. Даже у тех компаний, которые выходят на рынок, free-float небольшой. Понятно, что он может быть небольшой у компании, которая делает первые шаги, но он остается [таким] и у тех, кто уже давно на рынке. Но если при этом незначительна и капитализация, то при незначительном free-float очень легко двигать рынок, и мы это видим, и мы, кстати, думаем о том, чтобы для допуска к организованным торгам, может быть, целесообразно установить минимальный порог free-float», — отмечала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
На Мосбирже уже действуют «льготные» требования по free-float, но пока только для компаний из второго уровня листинга (как правило, это надежные бумаги, но для них действуют более мягкие требования к корпоративному управлению, раскрытию, уровню рейтинга). С 1 августа 2023 года для включения акций во второй уровень листинга минимальный порог для free-float снижен с 10 до 1%. При этом требования к капитализации остались на уровне 1 млрд руб. по обыкновенным акциям и 500 млн руб. по привилегированным акциям.
С начала 2024 года на российском рынке прошло 12 IPO, из них 11 — на Мосбирже. По оценке Курицыной, в результате этих сделок удалось привлечь на рынок 80 млрд руб. Еще одно IPO прошло на СПБ Бирже: компания «Элемент» привлекла на площадке 15 млрд руб.
Назвали регионы, где бизнес банкротится чаще всего
Карта импортных пошлин, введенных Дональдом Трампом
Команда Трампа посоветовала ему не звонить Путину
Минцифры рассмотрит отсрочку по налогу на прибыль для IT-экспортеров
Сколько россиян берут в долг у «черных кредиторов». Инфографика
Трамп показал, как выглядит золотая карта за вложения в экономику США
Какая зарплата нужна для одобрения ипотеки на трешку в мегаполисах
ВТБ раскрыл схему мошенников, убеждающих не сообщать код от СМС
Суд оправдал режиссера, которому вменяли растление из-за читки пьесы
Пошлины Трампа против всего мира не затронули Россию. Чем она торгует с США
Читайте РБК в Telegram! Подборка наших каналов
