Экономика , 09 окт 2008, 16:11

Полемика о возможном слиянии РТС и ММВБ возобновилась

Полемика о возможном слиянии двух основных биржевых площадок РФ возобновилась

Полемика о возможном слиянии двух основных биржевых площадок РФ возобновилась. Глава Федеральной службы по финансовым рынкам Владимир Миловидов вновь выступил с идеей консолидации крупнейших российских бирж - ММВБ и РТС. По его словам, "должен быть сформирован холдинг, который предусматривает консолидацию капитала и управленческого ресурса". Эту идею поддерживает и глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин, который предложил использовать ситуацию на российских финансовых рынках для завершения ряда назревших реформ, таких, как создание центрального депозитария и объединение торговых площадок. Как говорится в обращении А.Шохина к руководству страны, эти меры позволят "обеспечить и развитие финансовой инфраструктуры, и оперативную реакцию на любые проявления кризиса".

Обсуждение проблемы возможного объединения двух бирж ведется довольно давно, однако пока тема так и не получила конкретного воплощения. Глава ФСФР еще в 2007г. неоднократно выступал с этой идеей и выражал уверенность, что рано или поздно основные торговые площадки России объединятся. Он отмечал, что сейчас в России существует приемлемая конфигурация биржевой торговли, на фундаменте которой должна выстраиваться более сильная, хорошо капитализированная структура. Мнения независимых экспертов, впрочем, как и мнения представителей бирж, в данном вопросе разнятся.

Портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Семен Бирг отмечает, что биржи в последнее время работают согласованно и режимы торгов активно регулируются ФСФР, так что с точки зрения простоты регулирования действительно имеет смысл оставить одну площадку. "Конкуренция между биржами есть, но основные сегменты фактически нишевые. Так, производные инструменты активно торгуются на ФОРТС, тогда как биржевая торговля сосредоточена на ММВБ", - говорит эксперт. Кроме того, объединение бирж позволит сфокусироваться не на конкуренции внутри страны, а на конкуренции с западными биржевыми площадками, что будет способствовать более качественному развитию биржевой торговли в России.

Однако начальник отдела рыночной аналитики ФК "Открытие" Валерий Пивень приводит другие аргументы. Так, ММВБ и РТС привыкли к относительно автономному существованию, каждая из бирж имеет конкурентные преимущества, причем конкуренция отчасти способствует более активному внедрению новых биржевых инструментов и развитию методов обслуживания. Скорее всего, РТС со временем будет все больше специализироваться на развитии срочного рынка, ММВБ - на непосредственной работе с ценными бумагами. "Я не думаю, что слияние ММВБ и РТС даст действительно серьезный толчок развитию биржевой отрасли в России", - полагает эксперт. Сейчас в мире обостряется конкуренция глобальных биржевых систем, рано или поздно с ней столкнуться и российские биржи. К тому же растет влияние альтернативных торговых систем (в частности, межбанковских торговых платформ). Решив проблему консолидации капитала и управленческих ресурсов, объединенная биржевая система может остаться беззащитной перед теми вызовами, которые бросает существующая глобальная тенденция развития отрасли.

Quote.rbc.ru