Промсвязьбанк призывают провести допэмиссию
Во вторник, 8 июля, S&P понизило долгосрочный кредитный рейтинг Промсвязьбанка с ВВ до BB-, а также рейтинг банка по национальной шкале с ruAA до ruAA-, подтвердив краткосрочный кредитный рейтинг В.
"Основная причина снижения рейтингов - финансовые результаты оказались хуже, чем мы прогнозировали, как по прошлому году [чистая прибыль по МСФО за 2013г. составила 4 млрд руб.], так и по первому кварталу текущего года [убыток - 2,1 млрд руб.]. Снижение прибыли усилило давление на капитал банка", - говорит ведущий кредитный аналитик S&P Ирина Велиева.
По данным ЦБ, на 1 января 2013г. норматив достаточности капитала (Н1) Промсвязьбанка составлял 11,12%, на 1 января 2014г. - 11,96%, а на 1 мая 2014г. - уже 10,09%.
S&P также не устраивает форма поддержки капитала Промсвязьбанка - субординированные еврооблигации, которые Банк России включает в расчет добавочного капитала. В 2013г. банк выпустил бумаги на $120 млн, а в марте текущего года - еще на $100 млн. По данным S&P, в текущем году Промсвязьбанк планирует использовать аналогичные инструменты.
"У S&P довольно консервативный подход к оценке капитала кредитных организаций. Согласно ему, эмиссия дополнительных акций является наиболее сильной формой поддержки капитала", - поясняет Велиева.
По ее словам, если бы Промсвязьбанк осуществил допэмиссию в форме обыкновенных акций, агентство было бы менее обеспокоено вопросами достаточности капитала. "Это было бы фактором, который бы повлиял на рейтинг банка", - отмечает Велиева. Логика S&P такова: когда у банка есть запас основного капитала, в случае убытков он может им свободно воспользоваться. Субординированные инструменты так использовать нельзя.
Источник в правлении Промсвязьбанка сообщил РБК, что для пополнения капитала рассматриваются все варианты, в том числе допэмиссия, но используются те, которые являются наиболее реалистичными. Вместе с этим он подтвердил планы Промсвязьбанка по выходу на долговые рынки.
По его словам, $100 млн, которые банк занял весной, являются лишь первым траншем по выпуску евробондов в рамках программы заимствований банка, объем которой составляет порядка $700 млн до конца 2014г. "Сейчас банк смотрит на рынок и ищет "окно" для выхода", - отметил собеседник РБК. По его словам, объем размещения субординированных еврооблигаций будет зависеть от рынка.
Помимо рейтинга S&P, у Промсвязьбанка есть рейтинги Fitch (долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте BB-) и Moody’s (рейтинг по депозитам в иностранной валюте Ba3/Not Prime, рейтинг финансовой устойчивости D-).
"После решения S&P все три рейтинга находятся на одном уровне. Рейтинг S&P был чуть-чуть выше того, что было у других агентств. Поэтому мы к этому спокойно относимся, особенно в условиях, когда рейтинги понижают практически всем", - отметил топ-менеджер банка.
"Возможно, Промсвязьбанку найти инвестора, который хочет купить еврооблигации, легче, чем инвестора, который хочет стать миноритарием", - заместитель генерального директора Интерфакс-ЦЭА Алексей Буздалин.
По его словам, деньги от продажи облигаций заводятся в банк как срочные обязательства. В результате растут обязательства, активы, прибыль за счет увеличения масштабов бизнеса банка, при этом акционерный капитал не меняется и улучшается его рентабельность. В то же время Буздалин считает, что над изменениями рейтингов банку стоит задуматься, так как действия рейтинговых агентств напрямую влияют на стоимость заимствований банка.
Наталья Старостина
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
