Иностранные владельцы объявили о продаже своих долей в «Ведомостях»

Фото: Екатерина Шлюшенкова/РБК

Покупка в долг

В пятницу Pearson и Dow Jones объявили о продаже своих долей в ЗАО «Бизнес Ньюс Медиа», издателе газеты «Ведомости». Pearson и Dow Jones владеют по 33% «Бизнес Ньюс Медиа», еще треть принадлежит бывшему гендиректору «Коммерсанта» Демьяну Кудрявцеву.

«Мы гордимся работой, которую проделали совместно с газетой «Ведомости» и нашим вкладом в развитие независимой прессы в России в течение последних 15 лет», — говорится в совместном заявлении Dow Jones и Pearson.

Стороны планируют закрыть сделку до конца 2015 года. В официальном сообщении подчеркивается, что принятое решение о продаже долей в газете «Ведомости» связано с недавно принятым законом о 20%-ном ограничении иностранной собственности при владении СМИ.

Единоличным владельцем издания станет Кудрявцев. Он подтвердил РБК факт сделки, но от дальнейших комментариев отказался.

Демьян Кудрявцев приобрел 33% «Ведомостей» у финской Sanoma в апреле 2015 года. Тогда же он купил у финнов газету The Moscow Times и журналы Men’s Health, Women’s Health, National Geographic, Harvard Business Review. Сумма сделки не раскрывалась, но в своей отчетности Sanoma зафиксировала €6,8 млн капитального убытка с учетом курсовой разницы — это разница между балансовой стоимостью активов ​и их фактической стоимостью по итогам сделки. Источники РБК тогда говорили, что за треть «Ведомостей» Кудрявцев заплатил порядка €4 млн.

Выкуп 66% «Бизнес Ньюс Медиа» обойдется Кудрявцеву дешевле покупки первых 33%, утверждает источник РБК, знакомый с ходом переговоров. Это, по его словам, объясняется структурой готовящейся сделки: большая часть выплат будет оформлена как покупка долговых обязательств самого ЗАО «Бизнес Ньюс Медиа» перед уходящими акционерами — Pearson и Dow Jones. Эти обязательства в рамках сделки у них выкупит член совета директоров компании, бывший топ-менеджер News Corp. Мартин Помпадур. Рассчитываться по долгам ЗАО «Бизнес Ньюс Медиа» будет именно с ним.

Демьян Кудрявцев

(Фото: Екатерина Кузьмина / РБК)

Собеседник РБК не уточнил, приобретает ли Помпадур долги с дисконтом и в течение какого времени компания должна будет закрыть свои обязательства — пока это предмет переговоров. Но Помпадур не планирует становиться акционером «Ведомостей» (в рамках разрешенных 20%)  — он покупает лишь финансовый актив, утверждает источник. Другой собеседник РБК, знакомый с ходом переговоров, говорит, что Помпадур заплатит Pearson и Dow Jones около €6 млн.

Помпадур вошел в совет директоров «Бизнес Ньюс Медиа» по приглашению Кудрявцева вместе с Владимиром Вороновым, возглавлявшим одно из подразделений News Corp. в России. Первоначально Помпадур и Воронов должны были стать партнерами Кудрявцева в сделке с Sanoma, но в итоге не вошли в нее. Сам Помпадур пока не ответил на запрос РБК.

Бумажный убыток

По данным СПАРК, в последние три отчетных года выручка «Бизнес Ньюс Медиа» по РСБУ последовательно уменьшалась — с 1,09 млрд руб. в 2012 году до 955,2 млн руб. в 2014 году. Чистый убыток компании за три года вырос на 98%, до 203,3 млн руб. Долгосрочные обязательства компании по итогам 2014 года составляли 44,3 млн руб.

Убыток «Бизнес Ньюс Медиа» возникал, во многом, из-за роялти, которые компания платила своим иностранным акционерам за использование товарных знаков в шапке и на сайте, рассказали РБК два человека, близких к менеджменту компании. Сейчас «Ведомости» указывают, что газета издается вместе с Financial Times (газета FT Group, которая входит в Pearson; летом этого года Pearson объявила о продаже FT Group японскому медиахолдингу Nikkei) и The Wall Street Journal (газета Dow Jones).

В ситуации, когда иностранная компания является одновременно и лицензиатом, и совладельцем российского бизнеса, роялти, как правило, завышают, они становятся скрытой формой получения дивидендов, говорит владелец издательской группы Parlan Евгений Змиевец. Выплата роялти относится на себестоимость, что автоматически уменьшает прибыль, если она есть, поясняет он.

Pearson и Dow Jones останутся партнерами «Ведомостей» через лицензионное соглашение, но само соглашение изменится. Теперь, как пишет главный редактор «Ведомостей» Татьяна Лысова в своем Facebook, «Ведомости» больше не смогут писать, что они «издаются совместно с The Wall Street Journal и Financial Times», логотипы партнеров останутся на главной странице газеты, но в другом виде. У газеты также останется право использовать контент западных изданий.

Когда Pearson и Dow Jones перестанут быть совладельцами «Ведомостей», размер роялти существенно уменьшится, уверен Змиевец.

Новый устав

Никакой договоренности о невмешательстве в редакционную политику, а также по поводу главного редактора «Ведомостей» у Кудрявцева с уходящими акционерами нет, утверждает один из собеседников РБК. Представители Pearson и Dow Jones не смогут влиять на эти решения. Но, как пишут «Ведомости» со ссылкой на источник, близкий к переговорам, продавцы все же поставили Кудрявцеву некоторые ограничительные условия: например, он не сможет продать компанию физическим лицам или компаниям, которые соответствуют ряду описанных Pearson и Dow Jones критериев.

Татьяна Лысова написала, что на встрече с редакцией, которая состоялась вечером 19 ноября, Кудрявцев заявил, что у него нет намерения менять главного редактора газеты. Она также указала, что Кудрявцев предложил ей войти в совет директоров компании Delovoi Standart (головная компания для «Бизнес Ньюс Медиа»). «Мое желание продолжать работать в газете будет зависеть от того, как будет складываться взаимодействие с новым акционером и его представителями», — заявила Лысова.

По словам Лысовой, устав редакции будет изменен до завершения сделки, чтобы максимально четко разграничить права и полномочия редакции и учредителя: «В новой версии устава учтены все мои пожелания, а последующие изменения устава возможны будут только с одобрения большинства штатных сотрудников редакции».

Все на выход

Dow Jones и Pearson продают акции «Ведомостей» в связи с поправками к закону о СМИ, по которым иностранные компании не могут владеть более чем 20% в российских СМИ уже с 1 января 2016 года.

В интервью РБК в апреле Кудрявцев говорил, что не обсуждает с Dow Jones и Pearson возможность выкупа их долей. На вопрос, насколько активно он собирается участвовать в работе «Бизнес Ньюс Медиа», он ответил так: «В компании сегодня есть менеджмент, структура и процедуры принятия решений. Я —​ миноритарий, владелец небольшой доли в газете. Это для меня новый и важный опыт, и пока этого достаточно». При этом он отмечал, что, «когда закон во всех аспектах будет разъяснен всем иностранным участникам рынка, «Бизнес Ньюс Медиа» будет соответствовать ему де-юре и де-факто».

Источники РБК на медиарынке говорили, что Кудрявцев на протяжении последних месяцев обсуждал с иностранными акционерами «Ведомостей» возможность выкупа их долей как один из вариантов решения проблемы с законом о СМИ.

Владельцы и руководители многих российских СМИ с иностранным капиталом на протяжении последнего времени вели переговоры с властями о смягчении или отсрочке законодательных ограничений. В том числе в Москву приезжали топ-менеджеры Pearson и Dow Jones — они обсуждали закон с главой Роскомнадзора Александром Жаровым. Несмотря на многочисленные встречи и обсуждения с отраслью, никаких принципиальных решений об изменении закона так и не было принято.

В сентябре немецкая компания Axel Springer, издававшая в России Forbes, Geo и OK, объявила об уходе из страны. Axel Springer продала свои активы ИД «Артком медиа», принадлежащему бизнесмену Александру Федотову.

Свою структуру или владельцев поменяли и другие СМИ с иностранным капиталом. Издательский дом Hearst Shkulev Media провел реструктуризацию активов, выделив СМИ в отдельную компанию, 80% в которой получил российский партнер Hearst Виктор Шкулев. А компания Discovery Communications, владелец телеканалов Discovery, Animal Planet и Eurosport, создала СП с Национальной медиа группой.

Демьян Кудрявцев возглавлял издательский дом «Коммерсантъ» в 2006–2012 годах. В 2014 году он создал коммуникационное агентство «Ясно Communications».

Мартин Помпадур в 1998 году был назначен президентом News Corp. Руперта Мердока в Центральной и Вост​очной Европе, а в 2000–2008 годах возглавлял все европейское подразделение компании. Сейчас он входит в совет директоров канадской IMAX Corp. и Metan Development Group, поставщика американского видеоконтента в Китай. В России Помпадур присутствует как мажоритарный акционер компании «Монтана Кофе», поставщика свежеобжаренного кофе.