Минфин обяжет российских экспортеров продавать 80% валютной выручки

Фото: Константин Кокошкин / Global Look Press

Минфин России анонсировал решение об обязательной продаже валютной выручки экспортерами.

«Сегодня будет принято решение по введению с 28 февраля 2022 года для резидентов — участников внешнеэкономической деятельности обязательной продажи иностранной валюты в размере 80% выручки, причитающейся резидентам в рамках всех внешнеторговых договоров», — говорится в сообщении на сайте министерства.

Это одна из экстренных мер по ограничению движения капитала (capital controls), после того как Банк России запретил иностранцам продавать российские ценные бумаги (это должно сократить вывод капитала из страны, поскольку нерезиденты не смогут продать акции и облигации за рубли и обменять их на валюту). В 2014 году на фоне первых западных санкций и обвала цен на нефть и курса рубля российские власти обсуждали аналогичные меры, но воздержались от их применения. Тогда правительство координировало продажи валюты крупнейшими экспортерами через указания советов директоров.

Норма о продаже части обязательной выручки экспортерами действовала до 2007 года.

РБК обратился за комментариями к экспортерам. Представитель «Северстали» отказался от комментариев. РБК направил запросы в НЛМК, ММК, «Газпром», «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ, «Сибур», «Сургутнефтегаз», «Роснефть», НОВАТЭК, «ФосАгро», UC Rusal, «Норникель», «Уралкалий» и «Полюс».

Британская BP объявила о намерении продать долю в «Роснефти»

Бизнес

В феврале, до активной фазы военного конфликта на Украине, Банк России прогнозировал, что экспорт товаров и услуг из страны в 2022 году составит $595 млрд. Исходя из этого, 80% от валютной выручки экспортеров будет соответствовать примерно $470–480 млрд в год. По оценкам «ВТБ Капитала», экспорт товаров и услуг в 2022 году составит около $650 млрд исходя из преобладающих сейчас цен.

Однако реальный экспорт может оказаться ниже, поскольку сейчас на фоне санкций многие импортеры в зарубежных странах приостановили или сократили закупки сырья в России (например, СМИ сообщали о трудностях с банковским финансированием торговли сырьевыми товарами). По данным S&P Global Platts, «многие азиатские покупатели отстранились от покупки российских сырьевых товаров, таких как нефть, газ и уголь, <...> из-за растущей неопределенности вокруг платежей и усилий Запада по изоляции страны от глобальной финансовой системы».

В марте 2020 года, когда российский экспорт начал сжиматься на фоне пандемии и падения цен на нефть, поставки товаров за рубеж принесли российским компаниям около $30 млрд, следует из данных ФТС. Если оценивать валово по прошлому году, то новые нормативы могут добавлять валютной ликвидности грубо до $20–30 млрд в месяц, сказал РБК эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Минфин не сообщал, в течение какого времени может сохраняться требование об обязательной продаже экспортной выручки.

В кризисной ситуации правительство возвращает механизмы валютного регулирования, которые применялись в 2000-х годах, отметил директор ИНП РАН Александр Широв. «Весь экспорт России [в год] составляет примерно $500 млрд, соответственно, около $400 млрд поступит на рынок», — оценил экономист. По его мнению, эта мера в значительной степени сможет заменить валютные интервенции ЦБ, что позитивно скажется на курсе рубля. Широв отметил, что полный запрет валютного рынка сегодня невозможен, так как Россия продолжит торговать со всеми странами, кроме тех, которые наложили санкции.

Главный экономист «Ренессанс Капитала» Чарли Робертсон написал, что в свете объявленных мер рубль должен стабилизироваться возле уровня 100 руб. за доллар, чему будет способствовать расширение профицита текущего счета (чистого притока валюты по финансовому и торговому счетам) с $20 млрд в месяц до $25–28 млрд в месяц. Однако если Запад введет санкции, которые напрямую затронут российский экспорт, последний может схлопнуться и поступления валюты по торговому счету резко сократятся, указал Робертсон. По состоянию на 13:00 мск доллар на Мосбирже торговался как раз на отметке 100,1 руб. за доллар, но перед этим на торгах в моменте достигал 109 руб.

Психологический аспект работы рынка выходит на первый план, и ЦБ вместе с Минфином хотят показать, что борются за него, за предсказуемость и сбережения населения, сказал РБК аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов. На это направлено как резкое повышение ставки (до 20%), так и предписание по обязательной продаже валютной выручки. Несмотря на то что экспортеров ждет падение поступлений в обозримом будущем из-за санкций, можно предположить, что $480–520 млрд может быть конвертировано в рубли до конца года, утверждает экономист.

Более оптимистичны оценки директора по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрия Полевого: «По нашим грубым оценкам, суммарный экспорт в 2022 году по товарам/услугам (без учета возможного снижения физических объемов поставок основных сырьевых товаров) при ценах на нефть Urals около $95–100 может составить около $700–730 млрд, что обеспечит предложение валюты в объеме $44–48 млрд». По его словам, это выглядит достаточным, чтобы стабилизировать рынок в течение ближайших недель.

ЕС, Великобритания и США продолжают вводить в отношении России санкции из-за начавшейся 24 февраля военной операции на Украине. После начала военных действий ЦБ объявил о начале валютных интервенций для стабилизации ситуации на финансовом рынке и дал российским банкам временное послабление в отношении размеров открытых валютных позиций.

Евросоюз и Великобритания 28 февраля объявили о санкциях против ЦБ. Меры ограничивают использование резервов Банка России для минимизации ущерба от ранее введенных санкций. По словам главы европейской дипломатии Жозепа Борреля, страны G7 заморозят около половины финансовых резервов Банка России.