Рекомендация дня , 29 окт 2015, 19:30

Высокие дивиденды: стоит ли покупать акции «МегаФона»

По итогам 2015 года «МегаФон» выплатит дивиденды на сумму 50 млрд руб. По текущему курсу акций это соответствует дивидендной доходности более 10%. Насколько привлекательны акции компании?

«МегаФон» в четверг, 29 октября, представил инвесторам финансовую отчетность за 3-й квартал. Руководство компании утвердило выплатить дополнительные дивиденды на сумму 40 млрд руб. (64,5 руб. на акцию). Это значительно выше той суммы, которую компания называла раньше.

В результате в 2015 году «МегаФон» выплатит дивиденды на сумму 50 млрд руб., что эквивалентно доходности более 10%, подсчитал аналитик «ВТБ Капитала» Иван Ким. Он считает это позитивным фактором для компании и ожидает такую же дивидендную доходность и в 2016 году.

Выручка и EBITDA (объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов и налогов и начисленной амортизации) «МегаФона» за 3-й квартал 2015 года совпали с ожиданиями. Консолидированная выручка выросла на 0,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 81,3 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - 13,3 млрд руб.

Ким рекомендует покупать GDR «МегаФона» (1 акция = 1 GDR). Целевая цена — $14 (914 руб. по курсу ЦБ на 29 октября), что подразумевает потенциал роста в 11%. На Лондонской бирже на 18:06 мск ценные бумаги «МегаФона» стоили $12,95 (846 руб.).

Аналитик ВТБ24 Олег Душин считает, что решение совета директоров по выплате дивидендов за девять месяцев в размере 40 млрд руб. повышает интерес к акциям «МегаФона» в конце года. По его словам, дивидендная политика компании подразумевает выплаты в размере 70% свободного денежного потока или 50% чистой прибыли. Рассмотрение «МегаФоном» возможности продажи своих сотовых вышек повышает ожидания дополнительных денежных поступлений в компанию в будущем, а следовательно, и разового роста дивидендов, отмечает аналитик.

rbc.group

Душин рекомендует покупать бумаги «МегаФона» на ближайшие полгода с минимальной целевой ценой в 920 руб., хотя не исключает роста акций до 1000-1100 руб. «Однако при формировании портфеля по телекоммуникациям следует отдавать приоритет бумагам «Ростелекома» и МТС, а «МегаФон» использовать для балансировки рисков», — советует Душин. На его взгляд, телекоммуникационная отрасль с приходом Tele2 характеризуется повышенной конкуренцией, что в условиях сильной инфляции может вести к снижению доходности услуг мобильной связи.

По мнению главного аналитика Нордеа банка Валерия Евдокимова, «МегаФон» имеет устойчивые бизнес и положение на рынке. В течение последних нескольких кварталов наблюдается положительная динамика выручки и чистой прибыли. «Можно ожидать продолжения этого тренда и в будущем», — говорит он. Евдокимов советует покупать акции долгосрочным инвесторам, а покупки на короткий срок делать осторожно: пока не ясно, как повлияет на ситуацию в телекоммуникационном секторе начало активных действий Tele2 по привлечению клиентов.