Правительство предложит гражданам альтернативу банковским вкладам

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

У людей много денег

Правительство планирует расширить доступ граждан к покупке облигаций федерального займа (ОФЗ) с 2016 года, соответствующий законопроект уже подготовлен и в ближайшее время будет внесен в Госдуму, сообщил РИА Новости высокопоставленный федеральный чиновник. «Со следующего года граждане смогут открыть специальный счет в банке и инвестировать в ОФЗ. Решение уже принято, законопроект готов, мы ожидаем, что он будет принят осенью и со следующего года заработает», — цитирует его слова агентство. Речь идет о расширении доступа ко всем видам бумаг: как с фиксированной доходностью, так и с плавающей ставкой и с привязкой к уровню инфляции.

Информацию о намерениях расширить возможности граждан по покупке ОФЗ РБК подтвердил источник, близкий к Минфину. «Но пока этот вопрос только-только прорабатывается», — сказал он.

Ранее о намерениях разработать механизм допуска граждан к рынку облигаций федерального займа (ОФЗ), говорил замминистра финансов Сергей Сторчак. В марте 2015 года он сообщил, что глава Минфина Антон Силуанов поставил задачу найти возможность для гра​ждан, желающих приобретать ОФЗ, упростить эту процедуру, чтобы они могли использовать этот инструмент для управления собственными накоплениями.

«Тема периодически всплывает на различных совещаниях, но пока я готового документа не видел», — сказал Сторчак РБК в пятницу. Он не исключает, что возможность инвестировать в ОФЗ через банковские счета поддержит рынок заимствований. «У населения скопилось достаточно много денег, но это деньги короткие, в основном они размещены на депозитах до года. Возможность покупать ОФЗ через банковские счета будет способствовать притоку более длинных денег в экономику», — отметил он. По словам замминистра, вложения в ОФЗ могут стать альтернативой вкладам, поскольку в пользу ОФЗ говорят их высокая ликвидность и доходность, которая сейчас находится выше инфляции.

Пресс-служба Минфина сообщила РБК, что ведомство разрабатывает специальный долговой инструмент для населения. «Это должен быть инструмент с особым порядком размещения и обращения, учитывая, что граждане не являются ни профучастниками финансовых рынков, ни квалифицированными инвесторами», — сообщил официальный представитель министерства. Принятие отдельного закона, допускающего приобретение ОФЗ физическими лицами, не требуется, поскольку они уже имеют возможность приобретать их через профучастников рынка, добавляет он.

Интерес есть 

Сейчас граждане не имеют возможности самостоятельно приобретать гособлигации, сделать это можно, только открыв брокерский счет или воспользовавшись схемами доверительного управления, которые предлагают управляющие компании. «С прошлого года мы видим заметный интерес со стороны наших клиентов к ОФЗ», — говорит портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко. По его словам, ставки по ОФЗ позволяют инвесторам получить более высокую доходность, чем, например, инвестиции в депозиты госбанков. «При этом надежность госбумаг не ниже банковских депозитов», — подчеркивает управляющий.

​По словам начальника управления «Интернет-брокер» финанс​овой группы БКС Павла Сорокового, повышенный спрос на ОФЗ наблюдается со стороны владельцев ИИС — индивидуальных инвестиционных счетов, открывать которые россиянам разрешили с этого года. «На рынке появился целый класс инвесторов, которые хотят не спекулировать акциями и валютой, а получать стабильную гарантированную доходность», — отмечает он.

Несмотря на рост интереса физлиц к госбумагам, пока спрос на них нельзя назвать массовым. «Физлица не могут участвовать в торгах ОФЗ напрямую, а количество ИИС составляет около 50 тыс.», — говорит Сороковой. По информации Московской биржи, на 15 сентября 2015 года было зарегистрировано всего 51,1 тыс. ИИС.

«Скорее всего, речь идет об инструменте, аналогичном обезличенным металлическим счетам. Банк по распоряжению клиента будет приобретать ОФЗ на специальный счет, — считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. По его словам, это может стать альтернативой банковским депозитам, доходность которых в последние месяцы снижается. По данным ЦБ, во второй декаде сентября максимальная процентная ставка по вкладам в 10 крупнейших кредитных организациях составляла 10,51% годовых, снизившись с начала года на 4,7 п.п. «Доходность ОФЗ может оказаться выше, чем у вкладов», — считает эксперт.

По словам Брагина, покупка ОФЗ через банковский счет может оказаться выгоднее как для самих граждан, для которых в этом случае упрощается налоговая отчетность, так и для банков. «Банки, имея в своем распоряжении ОФЗ, купленные на счета физлиц, смогут закладывать их в РЕПО с ЦБ. Таким образом деньги населения будут кредитовать и бюджет, и одновременно оказывать поддержку банковскому сектору», — заключает он. ​

Исполнить план

Участие граждан в покупке ОФЗ могло бы оказать серьезную поддержку программе заимствований Минфина. В первом квартале Минфин хотел разместить ОФЗ на 150 млрд руб., однако ведомству удалось занять только 103,5 млрд руб. Во втором квартале спрос на госбумаги поддержали негосударственные пенсионные фонды, получившие свыше полутриллиона рублей пенсионных накоплений, собранных в 2013–2014 годах. По информации ЦБ, на 31 июля 2015 года объем пенсионных накоплений, вложенных в суверенные долги РФ, составил 82,9 млрд руб.

«С учетом последнего аукциона Минфина, на котором ведомству удалось привлечь 15 млрд руб. в облигации с плавающей ставкой, до конца года ему необходимо занять еще 255 млрд руб. Осталось всего 13 аукционов», — подсчитал аналитик Росбанка Александр Сычев. По его словам, привлечь эту сумму на рынке будет достаточно сложно. «Минфину будет необходимо либо доразместить выпуск ОФЗ, индексируемый на инфляцию, либо осуществить частное размещение среди иностранных инвесторов, как это было в июне. Кроме того, не исключена поддержка со стороны госбанков, » — считает эксперт.

Всего в этом году Минфину предстоит занять на внутреннем рынке 800 млрд руб., в следующем объем заимствований может вырасти до 1,1 трлн руб. К 2018 году, по словам замминистра финансов Максима Орешкина, ведомство рассчитывает финансировать дефицит бюджета целиком за счет рыночных заимствований и сокращать в ближайшие три года расходование средств Резервного фонда на покрытие бюджетного дефицита.

По оценкам председателя комитета Совфеда по бюджету Сергея Рябухина, расширение доступа граждан к покупке ОФЗ может привлечь до 1,5 трлн руб. в бюджет. Однако участники рынка не столь оптимистичны. В частности, Сычев сомневается, что участие граждан в покупке ОФЗ окажет серьезную поддержку планам Минфина. «Не думаю, что среднестатистический гражданин готов вкладывать миллионы в госбумаги. Доходность ОФЗ пока может быть выше, чем вклады в госбанках, но по вкладу вы получаете гарантированную доходность. Доходность госбумаг может изменяться в зависимости от ситуации на рынке», — говорит он. Например, отмечает аналитик, если инфляция в стране будет на уровне 10%, то стоимость ОФЗ расти не будет и в этом случае их держателям придется рассчитывать только на купонный доход, который в зависимости от конкретного выпуска составит 7–8% годовых.