Финансы , 24 дек 2015, 19:28

Инвестиции в алмазы: стоит ли покупать акции АК «АЛРОСА»

Аналитики Sberbank CIB понизили целевую цену акций АЛРОСА и прогнозы цен на алмазы компании на 2016–2017 годы. Тем не менее, они по-прежнему рекомендуют держать ее бумаги в своем инвестпортфеле

Аналитики Sberbank CIB Ирина Лапшина и Анна Антонова понизили целевую цену акций АК «АЛРОСА» с $1,01 до $0,85 (60,3 руб. по курсу ЦБ на 24 декабря). Об этом говорится в обзоре «ALROSA: Market Recovery Delayed». Согласно их прогнозу, стоимость бумаг может вырасти лишь на 5,1% по сравнению с уровнем закрытия в среду (57,4 руб.). Тем не менее, аналитики по-прежнему рекомендуют держать акции компании.

По мнению Лапшиной и Антоновой, рынок алмазов без существенного повышения спроса может восстановиться только во втором полугодии 2016 года. Учитывая это, аналитики также понизили прогнозы цен на алмазы АК «АЛРОСА» на 2016–2017 годы. Теперь они ожидают более сильного их падения в 2016 году — на 10–14% в годовом выражении (ранее ожидалось снижение на 3%) — и менее выраженного восстановления в 2017 году (рост на 2% вместо 5%). Такие ожидания все еще подразумевают сокращение EBITDA АК «АЛРОСА» на 10–15% в течение 2015–2018 годов, несмотря на положительный эффект от ослабления рубля, делятся своей оценкой Лапшина и Антонова.

Результаты АК «АЛРОСА» за четвертый квартал 2015 года, вероятно, будут слабыми, считают аналитики. Однако, по их мнению, это уже учтено в стоимости акций компании. Дивидендные выплаты за 2015 год составят скромные $0,03 (2,1 руб. по курсу ЦБ на 24 декабря) за акцию, а доходность по ним — 3,5%, приводят свои расчеты эксперты.

Вице-президент и старший аналитик по металлургии и транспорту Альфа-банка Дмитрий Глушаков тоже не думает, что цены на алмазы восстановятся в следующем году. Однако он считает, что и дальнейшее их снижение маловероятно. Эксперт ожидает оживления продаж алмазов АК «АЛРОСА» уже в первой половине 2016 года. В отличие от него, инвесторы на текущий момент в основном закладывают в свои ожидания намного более пессимистичные сценарии относительно цен и спроса на алмазы. Поэтому Глушаков рекомендует покупать акции АК «АЛРОСА» сейчас. Его целевая цена — 80 руб. за бумагу.

Главный аналитик отдела анализа отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Игорь Нуждин более оптимистичен в отношении цен на алмазы. Он ожидает, что АЛРОСА и международная группа De Beers сократят предложение в 2016 году, что, по его мнению, позволит ценам на алмазы удержаться на текущих уровнях или даже немного вырасти, несмотря на слабый спрос. На этом фоне АЛРОСА сможет сохранить сильные финансовые результаты, что должно позитивно отразиться на стоимости ее акций, считает эксперт. Он полагает, что бумаги компании могут вырасти на 25–30% от текущих уровней, и советует купить их на долгосрочную перспективу.