Финансы , 24 апр, 17:11

Эксперты оценили, сколько нужно IPO для выполнения цели из указа Путина

Чтобы решить задачу по удвоению капитализации российского фондового рынка, необходимо ежегодно проводить IPO на общую сумму почти 1,3 трлн руб., подсчитали в НАУФОР. Это почти в 16 раз больше совокупного объема IPO в 2024 году

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

Для удвоения капитализации российского фондового рынка к 2030 году ежегодно нужно проводить IPO (первичное размещение акций) на общую сумму 1,28 трлн руб., следует из расчетов Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР).

«По нашим расчетам, для решения задачи по удвоению капитализации необходимо проведение IPO в сумме 1,28 трлн руб. ежегодно (начиная с 2025 года. — РБК). В 2021 году было проведено IPO на сумму 247 млрд руб., а в 2024 году — 81,6 млрд руб. За период с 1996 года по 2024 год в среднем за год проводилось IPO на сумму 317 млрд руб.», — говорится в представленных на пресс-конференции предложениях НАУФОР по развитию российского фондового рынка.

Мосбиржа вложит более ₽10 млрд в готовящиеся к IPO компании

Финансы

Таким образом, от средних исторических значений объем ежегодных размещений должен увеличиться больше чем в четыре раза, а от значений 2024 года — почти в 16 раз. «Объем IPO должен увеличиться многократно, что требует больших усилий как в части увеличения емкости рынка, сокращения программ кредитной поддержки компаний, так и в части стимулирования к IPO частных компаний и приватизации компаний, принадлежащих государству», — указано в предложениях.

В конце февраля 2024 года президент Владимир Путин заявил о планах удвоить капитализацию российского фондового рынка к 2030 году. Затем эта цель была закреплена в майском указе президента. Банк России и участники рынка ранее высказывали свои предложения по решению этой задачи. Так, ЦБ предложил выдавать субсидии компаниям, которые собираются размещать свои акции на бирже. Московская биржа для привлечения средств на фондовый рынок предложила освободить инвесторов в IPO от налогов на дивиденды.

rbc.group

В 2025 году на российском рынке прошло только одно IPO: в марте краудлендинг-платформа JetLend (JETL) привлекла на СПБ Бирже 476 млн руб.

Развивать IPO НАУФОР предлагает за счет налогового стимулирования компаний, которые собрались размещать акции, и уменьшения регулирования публичного размещения бумаг. «Возможно, следует отказаться от регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России, ограничившись регистрацией проспектов и одновременно освободив большее число выпусков облигаций от регистрации проспектов», — допустили в НАУФОР.

Необходимо, чтобы рынок воспринимался эмитентами как источник финансирования, добавил глава НАУФОР Алексей Тимофеев: «Для этого он должен быть более емким, более объемным по своей величине, и на нем должно быть большее разнообразие инвесторов. Институциональных, например, а не только розничных».

Необходимо проводить работу и с самими эмитентами, следует из слов Тимофеева. «Делиться бизнесом не является российской традицией», — отметил он.

Ранее свою оценку необходимого количества IPO для решения задачи по удвоению капитализации российского фондового рынка приводил Минфин. Согласно его плану, в период 2025–2030 годов ежегодно будет проходить по 20 IPO с общей капитализацией 4,5 трлн руб., писали «Ведомости». Ведомство рассчитывает, что 22% (1 трлн руб.) этой суммы обеспечит размещение госкомпаний. В показателе капитализации учитываются все акции, а не только free-float. На данный момент известно о выходе на IPO только одной госкомпании: «Дом.РФ» планирует привлечь на бирже 15–20 млрд руб. в конце 2025 года.

Мутко уточнил сроки выхода «Дом.РФ» на IPO

Финансы

По оценке НАУФОР, исходя из задачи удвоения капитализации к ВВП к 2030 году капитализация должна составить 174 трлн руб. Для этого в течение 2025–2030 годов необходимо привлечь не менее 23,3 трлн руб. «Эта оценка основана на исторической оценке «органического» роста рынка акций, а также на том, что новые средства будут направлены не только на IPO, но и в уже торгуемые акции, а также в иные финансовые инструменты», — уточняет НАУФОР.

В расчеты ассоциация закладывала «органический» рост рынка на 10,4% в год, исходя из среднегеометрического роста за период 2015–2024 годов. За счет только «органического» роста к 2030 году капитализация рынка достигнет 96 трлн руб., полагают в НАУФОР. Если органический рост будет хуже, то нужно будет привлекать на рынок еще больше новых средств.