Перейти к основному контенту
Рекомендация дня ,  
0 

Рекомендация дня: продавать акции ММК

БКС понизил целевую цену GDR ММК на 18% и рекомендует продавать его акции: рентабельность российского экспорта стали на минимуме за последние 10 лет

Аналитики БКС понизили рекомендацию по глобальным депозитарным распискам (GDR) Магнитогорского металлургического комбината (ММК) с «держать» до «продавать». Об этом говорится в опубликованном в пятницу, 23 октября, обзоре по рынку стали «Понижение рейтинга: А король-то голый…».

Целевая цена ММК понижена на 18%, до $4,1 за GDR (257,5 руб. по курсу ЦБ на 23 октября). На 16:20 мск бумаги комбината на Лондонской бирже стоили $4,67 (293 руб.). Таким образом, потенциал падения акций ММК составляет 12%. В одной GDR 13 акций компании.

ММК стал последней компанией сектора, акции которой БКС рекомендовал продавать. До этого рекомендации БКС избавляться касались ценных бумаг «Северстали» (потенциал падения 40%), НЛМК (32%), «Евраза» (75%), «Мечела» (100%).

Аналитики БКС в целом негативно оценивают перспективы российского сектора стали. «Впервые более чем за 10 лет экспорт стали едва приносит прибыль, в то время как продажи на внутреннем рынке достигли пика, а ценовые уровни зашкаливают», — пишут в обзоре Кирилл Чуйко и Олег Петропавловский.

Они ожидают, что после падения цен на сталь в ЕС на 10% и укрепления рубля на 5% российские экспортные цены на сталь снизятся на 5%, а внутренние — на 25%. Уже сейчас, пишут аналитики, металлургические компании находятся не в лучшем состоянии. Маржа прибыли экспорта стали не превышает 9% — это рекордно низкие уровни за последние более чем 10 лет, пишут эксперты. Если же их прогнозы по снижению экспортных цен реализуются в ближайшее время, то, по их мнению, рентабельность упадет еще больше.

Единственное, что может помочь рынку стали, по мнению аналитиков, — это ослабление национальной валюты до 80 руб. за доллар, восстановление мировых цен или введение торговых барьеров. Но, на их взгляд, пока не видно сигналов к тому, чтобы подобные условия сложились в ближайшее время.

Другие аналитики более оптимистичны в отношении бизнеса ММК и перспектив его акций. По мнению главного аналитика Промсвязьбанка Игоря Нуждина, ММК показывает очень хорошие финансовые результаты. На его взгляд, этому способствуют два фактора: девальвация рубля и снижение цен на железную руду и коксующийся уголь. «В отличие от своих коллег по цеху у ММК нет собственных сырьевых активов, и это играет компании на руку», — говорит эксперт.

Среди основных рисков аналитик называет слабость внутреннего рынка: объемы продаж компании на внутреннем рынке одни из самых высоких среди конкурентов. Нуждин считает, что акции ММК относительно дешевы по сравнению с бумагами других металлургических компаний и могут вырасти на 10–15%.

Главный аналитик Нордеа Банка Валерий Евдокимов также отмечает, что в течение последних кварталов ММК показывает заметное улучшение некоторых основных финансовых показателей. В первую очередь это касается операционной рентабельности и чистой прибыли. По его мнению, на результаты бизнеса положительно влияет ослабление рубля. В итоге акции компании в течение 2015 года выросли в цене более чем в два раза, напоминает Евдокимов.

В Альфа-банке, в свою очередь, считают, что акции ММК сильно недооценены рынком. По мнению Дмитрия Глушакова, вице-президента и старшего аналитика по металлургии Альфа-банка, фундаментально компания выглядит привлекательно: акции стоят дешево по сравнению с конкурентами при сопоставимой прибыли и дивидендной доходности.

В начале ноября компания должна отчитаться за 3-й квартал. Глушаков ожидает, что ММК продемонстрирует сильные результаты, и думает, что это приведет к росту котировок акций. «Мы рекомендуем покупать акции ММК с целевой ценой $6 за GDR (или 377 руб. — РБК)», — говорит он.

Ранее в октябре эксперты Barclays подтвердили рекомендацию «покупать» для трех анализируемых ими сталелитейных компаний. В том числе и для ММК. Их целевая цена бумаг ММК — $5,5 (345 руб.).

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Акции"
Видео недоступно при нулевом балансе
Лента новостей
Курс евро на 1 марта
EUR ЦБ: 91,57 (-0,47)
Инвестиции, 01 мар, 10:20
Курс доллара на 1 марта
USD ЦБ: 88,26 (+0,56)
Инвестиции, 01 мар, 10:20
Как справиться с облысением и как устроена трансплантация волосРБК и GGmed, 20:45
Пушилин сообщил о боях в Константинополе в ДНРПолитика, 20:44
Глава Минторга США назвал условие финансовой помощи УкраинеПолитика, 20:40
Британия выделит Украине £1,6 млрд на покупку 5 тыс. ракет ПВОПолитика, 20:34
Умер трехкратный олимпийский чемпион по борьбе Бувайсар СайтиевСпорт, 20:14
Почти половина американцев сочли, что Трамп перешел на сторону РоссииПолитика, 20:13
Бессент объяснил, что США хотели показать России сделкой с УкраинойПолитика, 20:07
Как добиваться желаемого в любом разговоре
Овладейте действенными техниками на интенсиве РБК Pro «Искусство убеждать»
Подробнее
Число пострадавших при стрельбе в ТЦ в Мытищах выросло до четырехОбщество, 20:03
Чего Россия стала больше поставлять в Китай, а чего — меньше. ИнфографикаЭкономика, 20:00
Клуб Ротенберга проиграл четвертый матч подряд в КХЛСпорт, 19:57
Египет передал России фигуранта дела о похищении человека в ДагестанеОбщество, 19:54
Что такое маркетплейс дизайнерской мебели и декора и как он работаетСтиль, 19:52
Уолтц сравнил Зеленского с «бывшей девушкой», спорящей обо всемПолитика, 19:39
«Авангард» выиграл восьмой матч подряд, победив «Спартак»Спорт, 19:38