Перейти к основному контенту
Финансы ,  
0 

S&P предупредило о «непредвиденных последствиях» отрицательных ставок

Введенные центробанками Европы и Японии отрицательные ставки повлияли на четверть мирового ВВП, сообщает рейтинговое агентство. Аналитики предупреждают о непредвиденных последствиях для экономики в будущем
Фото: Reuters/Pixstream
Фото: Reuters/Pixstream

Политика отрицательных процентных ставок, применяемая центральными банками Европы и Японии, повлияла на четверть мирового ВВП и затронула более 500 млн человек, пришли к выводу аналитики международного рейтингового агентства Standard & Poor’s по итогам исследования о влиянии отрицательных ставок на экономику развитых стран еврозоны, Японии и Скандинавии. Они называют введение отрицательных ставок признаком отчаяния центробанков и опасаются, что в дальнейшем такое положение дел приведет к непредвиденным последствиям.

Как поясняют аналитики S&P, сложная политическая обстановка осложняет использование зачастую более эффективной налогово-бюджетной политики, из-за чего финансовые власти вынуждены прибегать к нетрадиционным мерам, в том числе к «самой нетрадиционной» и «беспрецедентной» — введению отрицательных ставок.

В марте Европейский центральный банк (ЕЦБ) понизил базовую процентную ставку с 0,05 до 0%, ставку по кредитам — с 0,3 до 0,25%, по депозитам — с минус 0,3 до минус 0,4%. Таким образом регулятор рассчитывает подстегнуть экономический рост и ​разогнать инфляцию, которая до сих пор недотягивает до приемлемого для развитых экономик уровня в 2%. К политике отрицательных ставок прибегнули также центральные банки Дании, Японии, Швеции и Швейцарии.

S&P предупреждает о вероятности появления «петли обратной связи», когда отрицательные ставки провоцируют увеличение чрезмерных рисков и оказывают давление на центробанки, которые в таких условиях вынуждены прибегать к дополнительному стимулированию. «Петлю обратной связи» можно избежать, если политика отрицательных ставок приведет к росту ВВП, поддерживая способность обслуживания долга предприятий и домохозяйств, а также к ослаблению дефляционного давления в экономике, объясняет управляющий директор S&P Global Роберт Паломби.

Отрицательные ставки также повлияли на падение доходности облигаций: 50% всех суверенных бондов в мире, включенных в индекс государственных облигаций S&P Global Developed Sovereign Bond Index, теперь имеют отрицательную доходность. От этого пострадали пенсионные фонды и страховщики, поскольку у них сократились инвестиционные доходы — основа для исполнения долгосрочных обязательств этих институтов. Теперь они вынуждены искать другие варианты получения доходов, в частности инвестировать в более рискованные активы.

Политика отрицательных процентных ставок может привести к тому, что банки, теряющие прибыль из-за необходимости доплачивать центробанкам за хранение денег на их счетах, решат хранить свои денежные резервы в наличных. «Это означает рост операционных расходов и увеличение рисков воровства», — поясняют аналитики S&P.

Впрочем, по мнению аналитиков S&P, отрицательные процентные ставки в еврозоне могут иметь прогнозируемый стимулирующий эффект: подстегнут банковское кредитование и приведут к ослаблению евро. При этом успех политики отрицательных ставок может сойти на нет из-за решения Великобритании о выходе из Евросоюза, последующего ослабления фунта и введения Банком Англии программы количественного смягчения в начале августа. В то время как ЕЦБ путем введения отрицательных ставок рассчитывает снизить курс евро к доллару, ослабление фунта к американской валюте может этому помешать.

Выводы аналитиков S&P совпадают с мнением экономистов Международного валютного фонда (МВФ), которые провели подобное исследование. По их оценкам, политика отрицательных процентных ставок достигла лимита и ЕЦБ должен сконцентрироваться на программе по скупке активов. Как и рейтинговое агентство, МВФ отметил негативный эффект отрицательных ставок на прибыльность банков и их способность выдавать кредиты компаниям и домохозяйствам.

Авторы
Теги
Видео недоступно при нулевом балансе


 

Лента новостей
Курс евро на 14 марта
EUR ЦБ: 94,26 (+0,28)
Инвестиции, 18:19
Курс доллара на 14 марта
USD ЦБ: 86,62 (0)
Инвестиции, 18:19
В Киеве исключили «Минск-3» и заморозку конфликта с РоссиейПолитика, 22:40
В районе пожара в Новороссийске выявили превышение ПДК вредных веществОбщество, 22:29
Канада выделила Украине первый транш из доходов от активов РоссииПолитика, 22:05
В Суджанском районе нашли 150 человек из числа пропавших без вестиПолитика, 22:01
Как в Москве и Вашингтоне видят возможное прекращение боев на УкраинеПолитика, 21:49
В КХЛ определилась первая пара соперников по плей-оффСпорт, 21:48
В ЦБ напомнили, что рассмотрят вопрос повышения ключевой ставки 21 мартаЭкономика, 21:42
Онлайн-курс Digital MBA от РБК Pro
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
Украина передала США свои красные линии для наступления мираПолитика, 21:34
В «Зените» сравнили отстранение Вендела со средневековой инквизициейСпорт, 21:33
МВД заявило о рассылке мошенниками в Telegram сообщений о смерти знакомыхОбщество, 21:26
Лестница абстракции: как говорить, чтобы вас слушали и понималиРБК и Dar, 21:25
ЦБ предложил новые критерии для статуса квалифицированного инвестораИнвестиции, 21:22
США обсудили с Украиной вопрос территориальных уступокПолитика, 21:16
«Росатом» отреагировал на просьбу Лукашенко о новых атомных мощностяхПолитика, 21:10