Какие акции больше всего выиграют от европейского QE
В четверг, 22 января, ЕЦБ объявил о широкомасштабной программе покупки активов, европейском аналоге количественного смягчения (QE), которое проводила ФРС США. Начиная с марта 2015 года регулятор будет ежемесячно покупать бумаги, обеспеченные активами, на вторичном рынке на общую сумму в 60 млрд евро. Цель программы — побороть дефляцию и ускорить темпы роста экономики. Аналитики банка Goldman Sachs под руководством Питера Оппенхаймера проанализировали последствия действий ЕЦБ для фондовых рынков.
Как QE повлияет на рынки?
В течение нескольких лет европейская экономика разочаровывала инвесторов, демонстрируя слабый рост. Теперь ВВП еврозоны будет расти быстрее, говорится в отчете QE and the case for European equities», опубликованном 23 января. Прогноз Goldman Sachs на 2015 год повышен с 0,9% до 1,2%. Эффект от QE будет заметен и на рынке акций. Благодаря снижению премии за риск и росту экономики индекс Euro Stoxx 600, в который входят компании из 18 стран еврозоны, в течение месяца вырастет до 390 пунктов, прогнозируют аналитики Goldman Sachs. По состоянию на 26 января индекс находится на уровне 370 пунктов.
Что покупать?
В наибольшей степени от QE выиграют бумаги компаний, чьи доходы сильно зависят от курса доллара. В частности, европейские потребительские компании, продающие свои товары в США. Например, производители одежды и аксессуаров Christian Dior и Burberry Group. Из-за роста экономики США спрос на их продукцию со стороны американцев вырастет, а низкий курс евро сделает ее более привлекательной.
Еще одним бенефициаром QE станут финансовые компании — на них благоприятно отразится снижение рисков в целом и отсутствие дефляции. Так, по мнению аналитиков Goldman Sachs, неплохие шансы на рост имеют бумаги одной из крупнейших банковских групп еврозоны Intesa Sanpaolo.
Также в выигрыше будут потребительские и промышленные компании, чьи прибыли вырастут благодаря росту экономики. Например, люксембургская телекоммуникационная группа Altice или итальянский интернет-ретейлер Yoox.
В целом аналитики Goldman Sachs советуют обращать пристальное внимание на компании из этих секторов с высоким бета-коэффициентом, отражающим рыночный риск, сильной привязкой к курсу доллара и на фирмы, чей доход сильно зависит от роста экономики. Они составили список из 27 компаний, которые удовлетворяют хотя бы одному из этих критериев и имеют самые большие шансы на рост.
| Компания | Текущая цена | Рыночная стоимость, млрд евро | Сектор | Страна происхождения |
|---|---|---|---|---|
| Daimler | € 74,90 | 80,1 | Автомобили и запчасти | Германия |
| Intesa Sanpaolo | € 2,55 | 40,5 | Банки | Италия |
| BBVA | € 7,86 | 48,9 | Банки | Испания |
| Erste Group Bank | € 19,98 | 8,6 | Банки | Австрия |
| BHP Billiton | € 1 427 | 39,3 | Добыча ресурсов | Великобритания |
| Norsk Hydro | € 41,90 | 9,8 | Добыча ресурсов | Норвегия |
| Eiffage | € 45,95 | 4,2 | Строительство | Франция |
| Azimut Holding | € 19,04 | 2,7 | Финансовые услуги | Италия |
| Anima Holding | € 3,94 | 1,2 | Финансовые услуги | Италия |
| Anheuser-Busch Inbev | € 102,10 | 164,2 | Продукты питания | Бельгия |
| Atlanta | € 21,46 | 17,7 | Промышленные товары | Италия |
| BAE Systems | £502 | 20,6 | Промышленные товары | Великобритания |
| Philips Eltn.Konjnklijke | € 25,50 | 23,8 | Промышленные товары | Нидерланды |
| St.James'S Place | £827 | 5,6 | Страхование | Великобритания |
| Prudential | £1577,5 | 52,8 | Страхование | Великобритания |
| Mediaset | € 3,73 | 4,4 | СМИ | Италия |
| Salvatore Ferragamo | € 23,27 | 3,9 | Товары для дома | Италия |
| Burberry Group | £1743 | 10,1 | Товары для дома | Великобритания |
| Christian Dior | € 148,40 | 27 | Товары для дома | Франция |
| Beni Stabili | € 0,62 | 1,4 | Недвижимость | Италия |
| Icade | € 73,79 | 5,5 | Недвижимость | Франция |
| Yoox | € 18,14 | 1,1 | Торговля | Италия |
| Altice | € 65 | 16,1 | Телекуммуникации | Нидерланды |
| Intercontinental Hotels Group | £2648 | 8,2 | Туризм и отдых | Великобритания |
| Sodexo | € 86,43 | 13,6 | Туризм и отдых | Франция |
| Hera | € 2,07 | 3,1 | ЖКХ | Италия |
| Enagas | € 26,95 | 6,4 | ЖКХ | Испания |
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
