Минфин на первых аукционах 2019 года успешно разместил все ОФЗ
Минфин 16 января в полном объеме разместил в ходе первых с начала 2019 года аукционов два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ-ПД) со сроком погашения через пять и десять лет соответственно. Объем каждого из выпусков ОФЗ с постоянным доходом составил 15 млрд руб.
По данным Минфина, в ходе каждого из аукционов спрос на бумаги вдвое превысил предложение. Средневзвешенная доходность составила 8,17 и 8,32% соответственно.
Инфляционный выпуск ОФЗ на 5,142 млрд руб. также размещен полностью, а спрос превысил предложение более чем втрое. Средневзвешенная доходность размещения составила 3,3% годовых.
На рынке ОФЗ в начале этого года наблюдается заметный рост, доходность по индексу RGBI, характеризующему ситуацию на рынке гособлигаций, снизилась до 8,26% по итогам торгов 15 января — это минимум с 10 августа 2018 года. В среду цены на российский госдолг также продолжают расти.
Для корпоративных заемщиков это, безусловно, позитивный сигнал, говорит глава управления рыночных исследований и аналитики Росбанка Юрий Тулинов. «Те компании, что откладывали размещения в последние месяцы 2018 года, вполне могут использовать ралли в сегменте ОФЗ для размещения собственных облигаций», — поясняет аналитик.
Нефть и аппетит к риску
Первые в этом году аукционы по размещению госдолга Минфин проводит в условиях, когда аппетит к риску у инвесторов рекордно высокий за последние несколько месяцев, отмечают аналитики «ВТБ Капитала». Возросший спрос на риск развивающихся стран и существенное восстановление цен на нефть оказали неплохую поддержку суверенным облигациям России, указывают они.
Последний первичный аукцион состоялся достаточно давно — 26 декабря — и на небольшую сумму, напоминает Юрий Тулинов. Предложение новых бумаг Минфином могло использоваться в том числе для закрытия коротких позиций теми инвесторами, которые открывали их в конце прошлого года, отмечает эксперт.
Долговый рынок России движется в условиях оптимизма и получает основания для роста со стороны нефтяного рынка, чья ценовая конъюнктура фиксируется выше уровней в $60 за баррель нефти, соглашается главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович. «Сегодняшние аукционы проходят в весьма специфических для России условиях: инвесторы фактически игнорируют санкционный риск», — отмечает эксперт.
«При сохранении прочих равных условий в отношении ценовой конъюнктуры нефтяного рынка, а также текущих уровней риск-аппетитов инвесторов на рынке именно возобновление санкционной риторики может стать главным препятствием для выполнения планов Минфина по размещению ОФЗ в первом квартале», — считает Покатович. Сегодня стало известно, что процесс снятия санкций с UC Rusal Олега Дерипаски в США может затянуться до конца февраля.
Всего в 2019 году Минфин планирует привлечь 2,4 трлн руб. В том числе в первом квартале ведомство намерено разместить ОФЗ на 450 млрд руб. Чтобы выполнить план на первый квартал 2019 года, Минфин должен привлекать в среднем 41 млрд руб. в неделю [ОФЗ традиционно размещаются на аукционах по средам], подсчитали в «ВТБ Капитале». Вместе с тем для Минфина приемлемо не достичь целевых показателей размещения, заявлял заместитель министра финансов Сергей Сторчак (передавал «Интерфакс»). В целом ведомство намерено придерживаться консервативной тактики заимствований.
Но до конца квартала слишком много факторов неопределенности на одних только глобальных рынках — от исхода торговых переговоров между США и Китаем до процедуры выхода Великобритании из ЕС, отмечает аналитик Росбанка Юрий Тулинов.
В 2018 году Минфин выполнил план по размещению ОФЗ лишь на 60%, заняв на внутреннем рынке 1 трлн руб. На четвертый квартал 2018 года министерство было вынуждено сократить план заимствований до 310 млрд руб., но в итоге разместило бумаги на вдвое меньшую сумму — 149 млрд руб.
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
