Нефтяные прогнозы , 14 дек 2015, 14:36

Новогоднее ралли на рынках капитала будет зависеть от нефти и ФРС

Началу предновогоднего ралли могут помешать низкие цены на нефть и ухудшение геополитической ситуации, а спровоцировать рост российских рынков может заседание ФРС США, полагают экономисты, опрошенные РБК

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Большинство опрошенных РБК экспертов считают, что в России в этом году не будет предновогоднего ралли. Такой ответ на вопрос РБК дали 14 человек, девять экспертов считают, что ралли будет. Еще восемь респондентов затруднились ответить. Всего в опросе участвовал 31 экономист и аналитик.

Сейчас на динамику российских рынков влияют геополитические события, динамика цен на нефть и ожидание решения по ставке ФРС США, считают экономисты, опрошенные РБК. Пока все эти факторы не в пользу ралли, уверен главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров: цены на нефть падают, а ситуация в мире неопределенная.

При текущих ценах на нефть и геополитических рисках вероятность ралли в этом году приближается к нулю, добавляет старший экономист банка ГЛОБЭКС Алексей Балашов. «Максимум, что можно ожидать, это возвращение к уже достигнутым в ноябре уровням», — добавляет он.

Аналитик Промсвязьбанка Евгений Локтюхов полагает, что ралли уже было в ноябре, когда индекс ММВБ вырос до 1870 пунктов. А сейчас мы наблюдаем коррекцию. Он также полагает, что до конца года индекс ММВБ будет в диапазоне 1700–1780 пунктов.

Решение ФРС США негативно повлияет на динамику российских рынков, уверен главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин: «Американский регулятор, скорее всего, повысит ставку, и отношение к развивающимся рынкам, которое уже сейчас не очень хорошее, станет еще хуже, поэтому ралли на российских рынках ждать не стоит». Главный экономист Credit Suisse Алексей Погорелов полагает, что ралли после или в преддверии решения ФРС по ставке возможно только на развитых рынках.

rbc.group

Базовая ставка США держится на рекордно низком уровне 0–0,25% годовых уже семь лет, с кризиса 2008–2009-го. На двух последних заседаниях ФРС не повышала ставку из-за умеренного ускорения темпов экономического роста и слабой динамики инвестиций в основной капитал (октябрь 2015 года) или ослабления роста мировой экономики и неопределенности в Китае (сентябрь 2015 года). При этом глава ФРС Джанет Йеллен неоднократно заявляла, что регулятор готов повысить размер базовой процентной ставки в 2015 году.

Заседание ФРС может стать триггером к началу предновогоднего ралли, полагают девять экспертов, опрошенных РБК. Повышение ставки ФРС во многом уже учтено в ценах активов развивающихся рынков, говорит старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим. «Поэтому после свершившегося факта развивающиеся рынки продемонстрируют рост до конца года. Российский рынок будет двигаться вместе с остальными развивающимися рынками», — объясняет он.

Сильное ралли возможно в том случае, если рынок истолкует решение ФРС как позитивную новость, говорит УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк. «На наш взгляд, реакция рынка на решение ФРС будет зависеть от комментариев главы комитета по открытым рынкам. Если глава ФРС убедит рынок в том, что, несмотря на рост, низкие ставки будут сохраняться, то мы можем увидеть всплеск спроса на рисковые активы. В таком случае на рынке будет ралли», — комментирует он.

Управляющий директор Arbat Capital Алексей Голубович полагает, что ралли будет в российских акциях: «Все-таки мы одни из лидеров роста среди развивающихся рынков, поэтому и год закончим ускорением вверх». По его мнению, ралли начнется, как только цена на нефть прекратит падать. Если она стабилизируется, то можно ждать ралли и на рынке облигаций, полагает главный экономист по России и СНГ Олег Кузьмин.