Перейти к основному контенту
Финансы ,  
0 

НЛМК против «Северстали»: чьи бумаги могут подорожать в 2016 году

Аналитики «Ренессанс Капитала» ожидают, что укрепление рубля и низкие цены на сталь будут препятствовать росту котировок сталелитейных компаний в 2016 году. Они рекомендуют держать бумаги НЛМК и продавать — «Северстали»

Несмотря на падение цен на сталь на 40% с начала года, российским сталелитейным компаниям удалось довольно успешно пережить экономические трудности благодаря падению курса рубля, пишут экономисты «Ренессанс Капитала» Владимир Скляр и Анастасия Бурханова. Тем не менее, учитывая, что в 2016 году ожидается укрепление рубля, а цены на сталь вряд ли смогут вырасти более чем на 20% с текущего уровня, к этому сектору надо относиться с осторожностью, рекомендуют аналитики.

В опубликованном в среду, 9 декабря, свежем обзоре они начали аналитическое покрытие двух основных сталелитейных компаний России — НЛМК и «Северстали». Глобальным депозитарным распискам (GDR) «Северстали» они присвоили рекомендацию «продавать», а GDR НЛМК — рекомендацию «держать».

Главный экономист «Ренессанс Капитала» по России Олег Кузьмин в базовом сценарии прогнозирует, что в следующем году российская валюта сможет укрепиться до 58,7 руб./$ благодаря восстановлению цен на нефть до $60/барр. и сокращению оттока капитала. Такое укрепление рубля приведет к сокращению выручки экспортеров, если оно не будет сопровождаться существенным ростом цен на металлы, предупреждают Скляр и Бурханова. В частности, они прогнозируют, что в следующем году EBITDA «Северстали» сократится на 40% в годовом выражении, а EBITDA НЛМК — на 52%.

«Мы полагаем, что 2016–2017 годы станут самыми трудными в финансовом плане для этих компаний и не ожидаем, что за эти два года они смогут выйти на уровень рентабельности 2013–2014 годов», — пишут Скляр и Бурханова. Они ожидают, что торгующиеся в Лондоне бумаги «Северстали» в течение года подешевеют на 38%, до $6/GDR, а бумаги НЛМК — подорожают на 14%, до $10,7/GDR.

В первой половине следующего года российские металлургические компании в целом будут довольно неплохо смотреться по отношению к рынку, полагает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Богдан Зварич. «Мы ожидаем дальнейшего ослабления рубля, что положительно скажется на их рублевых показателях, так как они работают на экспорт», — говорит эксперт. Тем не менее, во второй половине года ожидается восстановление цен на нефть и параллельный рост курса рубля как к доллару, так и к евро, который будет негативно влиять на котировки металлургов, добавляет он. «Другой негативный фактор для сектора — замедление китайской экономики. Спрос со стороны Китая на металлы будет падать, что будет сказываться на результатах компаний и их стоимости», — говорит Зварич.

По мнению аналитика ФГ БКС Кирилла Чуйко, бумаги НЛМК и «Северстали» в следующем году упадут более чем в два раза. Он рекомендует присмотреться к акциям производителей удобрений, в частности, «Уралкалия» и «Фосагро».

Ранее в декабре аналитики другого инвестиционного банка — Barclays — оценили, насколько российские металлургические и добывающие компании уязвимы к снижению цен на сырье и товары и укреплению рубля. Они пришли к выводу, что «Северсталь» и НЛМК, наряду с ММК, наиболее подготовлены к ухудшению условий. По расчетам аналитиков, свободный денежный поток этих компаний станет отрицательным, только если цены на используемое ими сырье и производимые ими товары снизятся еще на 40% или если курс доллара снизится до 37–43 руб.​

Авторы
Теги
Магазин исследований Аналитика по теме "Акции"
Видео недоступно при нулевом балансе


 

Лента новостей
Курс евро на 14 марта
EUR ЦБ: 94,26 (+0,28)
Инвестиции, 18:19
Курс доллара на 14 марта
USD ЦБ: 86,62 (0)
Инвестиции, 18:19
Во Франции приняли резолюцию об изъятии активов России для помощи УкраинеПолитика, 23:10
Зеленский оценил слова Путина о согласии на перемириеПолитика, 23:00
В Киеве исключили «Минск-3» и заморозку конфликта с РоссиейПолитика, 22:40
В районе пожара в Новороссийске выявили превышение ПДК вредных веществОбщество, 22:29
Канада выделила Украине первый транш из доходов от активов РоссииПолитика, 22:05
В Суджанском районе нашли 150 человек из числа пропавших без вестиПолитика, 22:01
Как в Москве и Вашингтоне видят возможное прекращение боев на УкраинеПолитика, 21:49
Онлайн-курс Digital MBA от РБК Pro
Объединили экспертизу профессоров MBA из Гарварда, MIT, INSEAD и опыт передовых ИТ-компаний
Оставить заявку
В КХЛ определилась первая пара соперников по плей-оффСпорт, 21:48
В ЦБ напомнили, что рассмотрят вопрос повышения ключевой ставки 21 мартаЭкономика, 21:42
Украина передала США свои красные линии для наступления мираПолитика, 21:34
В «Зените» сравнили отстранение Вендела со средневековой инквизициейСпорт, 21:33
МВД заявило о рассылке мошенниками в Telegram сообщений о смерти знакомыхОбщество, 21:26
Лестница абстракции: как говорить, чтобы вас слушали и понималиРБК и Dar, 21:25
ЦБ предложил новые критерии для статуса квалифицированного инвестораИнвестиции, 21:22