Финансы , 06 ноя, 15:17

ЦБ в октябре рассматривал повышение ставки до 22%

ЦБ назвал высокой вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки

ЦБ на заседании совета директоров в октябре обсуждал вариант повышения ставки сразу на 300 б.п., то есть до 22%, говорится в резюме. Широкий шаг позволил бы быстрее снизить инфляцию и застраховаться от новых рисков

Фото: Михаил Гребенщиков / РБК

Совет директоров Банка России на заседании по ключевой ставке в октябре среди прочих вариантов обсуждал повышение ставки до 22% (то есть сразу на 300 б.п.), говорится в резюме обсуждения ставки, опубликованном ЦБ.

«Обсуждая масштаб повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, большинство участников выступили за ее повышение до 21% годовых. В то же время были высказаны предложения о более умеренном повышении — до 20% годовых и о более резком повышении — до 22% годовых», — говорится в резюме.

Участники заседания, которые предложили вариант с повышением ставки до 22%, говорили, что «это позволит быстрее снизить инфляцию и даст страховку на случай реализации новых проинфляционных рисков, которые остаются высокими», а также «поможет с большей уверенностью снизить инфляционные ожидания». «Однако большинство участников обсуждения согласились, что резкое изменение ставки может привести к росту волатильности на финансовых рынках. Поэтому требуется бóльшая осторожность при выборе размера шага», — указано в резюме.

В октябре на брифинге по итогам заседания совета директоров председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что «на столе» был вариант повышения «выше, чем до 21%», но не уточняла, о каком именно шаге идет речь. Предметно обсуждались два варианта — повышение ставки на 100 б.п. (с 19 до 20%) и на 200 б.п. (с 19 до 21%), указывала Набиуллина. Последний вариант стал консенсусом, и 25 октября ЦБ поднял ставку до 21%, что превышает кризисные уровни 2022 года и является историческим максимумом.

ЦБ поднял ставку выше кризисного уровня 2022 года

Финансы

rbc.group

О чем еще дискутировали члены совета директоров ЦБ

Еще одна дискуссия членов совета развернулась вокруг сигнала, который регулятор даст рынку в октябре. «Обсуждалось два варианта сигнала: жесткий (допускает возможность повышения) и умеренно жесткий (оценит целесообразность повышения) в зависимости от оценки вероятности такого шага», — указано в резюме.

Члены совета, выступавшие за умеренно жесткий сигнал, говорили, что необходимо дополнительно оценить влияние на экономику ранее принятых решений по ключевой ставке, указывают в ЦБ. «Соответственно, жесткий сигнал отражает несколько меньшую вероятность повышения ключевой ставки, чем жесткий сигнал», — поясняется в резюме.

Но большинство участников согласились, что сохранение ключевой ставки на следующем заседании возможно только в случае существенного замедления устойчивой инфляции и возникновения факторов, которые могут привести к более быстрому возвращению инфляции к цели, и пока предпосылок для этого мало, констатируется в резюме. Кроме того, умеренно жесткий сигнал может сформировать у участников рынка преждевременные ожидания завершения цикла ужесточения денежно-кредитной политики, отмечают в ЦБ.

«Хотя повышение ключевой ставки на ближайшем заседании не предопределено, его вероятность очень высока. Поэтому необходимо повторить жесткий сигнал, который Банк России давал в сентябре», — указано в резюме.

На брифинге Набиуллина также говорила о возможности повышения ставки на следующем заседании (запланировано на декабрь). «Чтобы сдержать ускорившийся рост цен, нам потребуется значительно большая жесткость денежно-кредитной политики в следующем году», — объясняла глава ЦБ. При этом максимальной точки, при достижении которой ставка перестанет работать без сопутствующей жесткой бюджетной политики, нет, заявляла Набиуллина.

Набиуллина не исключила более резкого изменения ключевой ставки

Экономика

Повышение ставки в октябре стало третьим подряд. С декабря 2023-го по конец июля 2024-го ЦБ сохранял ставку 16%. В июле был предпринят первый раунд ужесточения, и ставку повысили до 18%, в сентябре ее повысили еще на 100 б.п. — до 19%, а в октябре — сразу на 200 б.п. Но достигнутая отметка 21% не станет пиком, считают аналитики. В базовом сценарии в декабре регулятор может повысить ставку до 22%, а в рисковом — сразу до 23%, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец тоже ожидает повышения ставки до 22%.