ЦБ предложил создать фонд для страхования индивидуальных инвестсчетов

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Банк России хочет создать отдельный фонд страхования инвестиций граждан на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС) на случай банкротства управляющих компаний (УК) и брокеров, говорится в консультационном докладе регулятора, посвященном созданию системы гарантирования на рынке ценных бумаг.

Оператором фонда должно быть независимое от государства юридическое лицо, которое распространит систему гарантирования на средства граждан, инвестировавших в ИИС ​ в пределах 1,4 млн руб.

«ИИС является одним из самых массовых финансовых инструментов, используемых физическими лицами на рынке ценных бумаг. Это позволяет говорить об особой важности механизмов, направленных на защиту прав граждан при его использовании», — указывают в Банке России.

Почему именно сейчас

Продолжающееся снижение доходности банковских депозитов заставляет граждан искать альтернативные инструменты с более высокой доходностью. По данным Московской биржи, число зарегистрированных частных лиц на фондовом рынке за последние полтора года выросло на 20% и достигло 1,7 млн человек. Число открытых ИИС за тот же отчетный период выросло на 18,4%, до 231,3 тыс. счетов.

По данным ЦБ, граждане за период с января 2015 года по конец второго квартала 2017 года открыли более 238 тыс. индивидуальных инвестиционных счетов у профучастников, а объем инвестиционных портфелей на этих счетах превысил 28,6 млрд руб. ​Как отмечается в докладе ЦБ, ИИС — один из самых массовых финансовых инструментов, используемых физическими лицами на рынке ценных бумаг. В частности, поэтому в июне максимальная сумма, которую можно внести на ИИС, была увеличена до 1 млн руб.

Вместе с тем большинство граждан по-прежнему выбирает для сохранения своих инвестиций депозиты за счет простоты и доступности данного инструмента, а также выплаты возмещения по вкладам на сумму до 1,4 млн руб. в случае отзыва лицензии банка (в пределах данной суммы вклады застрахованы системой страхования вкладов). Как отмечается в докладе, в этой связи властями и принимаются меры по стимулированию розничного инвестора к размещению средств на российском финансовом рынке, а также их защите.

По данным Банка России на 30 июня 2017 года, на рынке действовало 356 компаний, что почти на 100 организаций меньше, чем на ту же дату годом ранее (457). В целом система гарантирования нужна, чтобы повысить привлекательность ИИС для непрофессиональных инвесторов, отмечает управляющий директор «БКС Брокер» Андрея Алетдинов. «Средства с ИИС нельзя забрать в течение трех лет без потери налогового вычета. Гарантии со стороны государства сделают этот инструмент более привлекательным для людей, которые никогда не пользовались ИИС, — говорит он. — Таким образом, государство, очевидно рассчитывает привлечь дополнительные относительно долгосрочные средства на фондовый рынок в условиях, когда вклады теряют привлекательность для населения в связи со снижем ставок».

Без АСВ​

Законодатели начали готовить инструменты по защите частных инвесторов в ИИС в июне этого года: Госдума приняла в первом чтении проект федерального закона № 76910-7 «О страховании инвестиций физических лиц на индивидуальных инвестиционных счетах». В нем полномочия по выплатам компенсаций возлагаются на Агентство по страхованию вкладов (АСВ), которое сейчас является оператором по выплате возмещения вкладчикам рухнувших банков. Однако в четверг в опубликованном документе ЦБ предлагает создать отдельный фонд страхования инвестиций, не связанный с государством. Таким образом, ЦБ еще больше снижает объем полномочий АСВ, учитывая передачу летом этого года Фонду консолидации банковского сектора (ФКБС) новых случаев санаций.

Кто оплатит страховку

Фонд страхования инвестиций предлагается сформировать за счет ежеквартальных взносов профессиональных участников рынка ценных бумаг — брокеров и управляющих компаний, предоставляющих услуги по открытию ИИС. Участие в системе гарантирования для них будет обязательным, в противном случае они не смогут предоставлять эту услугу. В качестве взносов будут приниматься денежные средства, полученное от удовлетворения прав требования оператора фонда имущество, доходы от инвестирования временно свободных средств фонда, а также иные доходы.

«Сейчас с Банком России и Минфином в рамках обсуждения поправок ко второму чтению законопроекта о создании системы страхования ИИС граждан как раз обсуждается размер фонда, — сообщил РБК президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Алексей Тимофеев.

Как отмечает гендиректор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева, один из возможных вариантов условий формирования фонда — отчисления для компаний в размере 0,2–0,3% от активов на ИИС. «Есть варианты, когда участники будут делать взносы не с первого года участия, а со второго или третьего, — говорит она. — На первом этапе размер фонда — около 300–400 млн руб. — уже позволит, скорее всего, справляться с возможными выплатами по точечным кейсам».

Когда ИИС будут застрахованы

Опыт создания подобного фонда при АСВ свидетельствует, что на его запуск может потребоваться не менее года. Фонд страхования вкладов был создан в 2004 году и практически сразу мог принимать риски и производить возмещения, напоминает бывший заместитель гендиректора АСВ Андрей Мельников. Он добавляет, что выплаты фонд начал производить после первого страхового случая — в июле 2005 года.

Как отмечает директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Александра Таранникова, на рынке нет критической ситуации с банкротствами УК. «Рынок коллективных и индивидуальных инвестиций очень концентрированный, на топ-20 УК приходится 80% всех средств в управлении, и риск того, что крупный игрок с большим числом частных инвесторов рухнет, очень мал». Впрочем, именно стабильность сектора и позволит отработать новых механизм без эксцессов, добавляют эксперты. По словам Ирины Кривошеевой, обсуждаются варианты, когда необходимая для функционирования фонда сумма будет собрана в течение двух-трех лет.