В ЦБ связали укрепление рубля со «спекулятивной эйфорией» на рынках
Общее движение на рынка и укрепление рубля в последние недели — это во многом результат спекулятивной эйфории, сказал советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на облигационной конференции Cbonds и SmartLab.
«Но вы сами видели влияние вот этой возникшей в последние пару недель эйфории на финансовые рынки. И ралли в акциях, и снижение кривой ОФЗ доходности, и укрепление рубля — это во многом, на наш взгляд, результат этой спекулятивной эйфории», — сказал Тремасов, отвечая на вопрос о влиянии на денежно-кредитную политику возможного урегулирования конфликта на Украине.
Новости о переговорах по поводу конфликта привели к существенному движению и курса, и кривой доходности ОФЗ, но «мы не знаем, устойчиво это движение или нет», отметил советник председателя ЦБ. Сейчас эти факторы сработали в дезинфляционном направлении, констатировал Тремасов. «Если эти изменения закладывать в модельные расчеты, то мы получим значимые изменения рекомендаций для денежно-кредитной политики», — отметил он.
«Но сказать, что они [изменения] устойчивы, сейчас никто не возьмется. Мы будем имплементировать эти изменения в решения лишь тогда, когда убедимся в устойчивости этих движений», — указал Тремасов, допустив, что уже на следующей неделе все «может качнуться в обратную сторону».
Ранее председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор сейчас не закладывает возможное урегулирование ситуации на Украине в свои прогнозы. «В базовом сценарии у нас нет этого фактора. Пока, мне кажется, это преждевременно включать в сценарий, тем более в базовый. Все будет зависеть от развития ситуации. Сейчас просчитать точно влияние на экономику, инфляцию мне кажется маловозможным», — сказала она, подчеркнув, что не хочет «на эту тему совершенно спекулировать».
С начала 2025 года рубль показал существенное укрепление ко всем основным валютам на фоне новостей о переговорах по урегулированию конфликта на Украине. Так, 1 января доллар стоил 101,7 руб., а 1 марта — уже 88,3 руб. по официальному курсу Банка России.
Случившееся укрепление рубля еще не перенеслось в цены, оценил Тремасов. «Эффект переноса более активно работает в ту сторону, когда [происходит] ослабление рубля. [Оно] достаточно быстро зачастую переносится в цены. <...> В обратную сторону перенос тоже имеет место быть, но этот перенос, как правило, с большими лагами и более плавный», — пояснил советник председателя ЦБ в кулуарах конференции.
Из-за резкого укрепления курса на фоне геополитических факторов волатильность рубля (оценка амплитуды колебаний курса) к концу февраля достигла максимума за год, писал РБК. Эксперты считают, что в ближайшие месяцы скачки в курсе сохраняется, а к концу года российская валюта покажет ослабление.
Читайте РБК в Telegram.
