Деньги на счетах, а не в экономике: о чем говорит новый рейтинг РБК 500
Внушительный рост прибылей крупнейших российских компаний практически не отражается на экономическом росте — это один из главных фактов пятого рейтинга крупнейших компаний РБК 500. Анализ изменений в рейтинге позволяет лучше понять, куда движется российская экономика.
Минимальная ротация
Пятерка лидеров РБК 500 неизменна пятый год с первой публикации рейтинга. Это «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Роснефть», Сбербанк и РЖД. В первой десятке перестановки незначительные: ВТБ переместился с шестой строчки, которую занимал четыре года, на восьмую, уступив место «Сургутнефтегазу». «Росатом» поднялся с 13-го места на десятое, потеснив «Россети».
Практически неизменна и первая двадцатка. Между тем на топ-20 приходится уже больше половины общей выручки компаний рейтинга (в прошлом году 22 лидирующие формировали половину выручки). На 100 крупнейших компаний в рейтинге этого года пришлось 76% общей выручки.
«Подавляющее большинство лидеров рейтинга — сырьевые компании и госкорпорации, в отличие от США, где на первых местах представители новой экономики, и это очень печально, — прокомментировал РБК директор Центра структурных исследований РАНХиГС, бывший замминистра экономического развития Алексей Ведев. — Хотелось бы, чтобы в рейтинге были компании типа «Яндекса» и «Лаборатории Касперского». В топ-10 рейтинга два госбанка — Сбербанк и ВТБ, «которые не конкурируют, а просто делят между собой рынок, что говорит о сильной монополизации банковского сектора», пояснил Ведев.
Прибыль есть, инвестиций нет
- Общая выручка 500 крупнейших компаний за 2018 год достигла 85,5 трлн руб., или 82,3% ВВП, по сравнению с 72,3 трлн руб. (78,5% ВВП) в 2017 году.
- Темпы роста выручки удвоились — 18,2 против 9%.
- Нижняя планка по размеру выручки для вхождения в рейтинг поднялась на 21% и составила 21,6 млрд руб.
«Российские компании увеличивают прибыли двухзначными темпами, но инвестиции практически не растут», — констатировал в беседе с РБК замдиректора Центра развития ВШЭ Валерий Миронов.
По итогам 2018 года сальдированный финансовый результат российских компаний (прибыль минус убыток) вырос на 46,6%, свидетельствуют данные Росстата. Однако инвестиции в основной капитал увеличились лишь на 4,3%, а отношение этого показателя к ВВП упало ниже уровня 2011 года, составив лишь 20,6%. На корпоративных счетах и банковских депозитах компаний накопилось 27,2 трлн руб. по статистике ЦБ на 1 января 2019 года — на 20% больше, чем годом ранее.
Компании не увеличивают инвестиции из-за неопределенности экономической ситуации, которая затрудняет оценку доходности долгосрочных проектов, показывают опросы Росстата. «Фактор неопределенности резко вырос в 2014 году после падения цен на нефть и введения санкций и с тех пор находится на первых позициях», — отметил Миронов.
Также рост инвестиций сдерживается недостатком внутреннего спроса. «Чем больше спрос, тем больше загружены мощности предприятий и компании активнее вкладывают в развитие. Но из-за нехватки внутреннего спроса в некоторых отраслях мощности, наоборот, простаивают», — указал Миронов.
Частники зарабатывают быстрее госкомпаний
Количество госкомпаний в рейтинге за год незначительно сократилось — с 88 до 81, а частных — выросло с 394 до 401. Но распределение прибылей остается непропорциональным:
-
На 81 госкомпанию приходится 41% всей выручки участников рейтинга, или 35,3 трлн руб. На 401 частную компанию — 56%, или 48 трлн руб. (сумма долей не равна 100%, так как компании со смешанным участием в рейтинге учитываются отдельно).
- Зато частные компании наращивают выручку быстрее государственных: темпы роста частных составили 19,7% против 15,3% у государственных.
Показатели подтверждают низкую эффективность госсектора, несмотря на бюджетную поддержку, считает директор Института стратегического анализа компании ФБК Grant Thornton Игорь Николаев. «Госкомпании у нас в той или иной степени, пускай не напрямую, а через увеличение уставного капитала, получают деньги из бюджета. Даже в условиях, когда с финансами у государства все хорошо, результаты госкомпаний оказываются не настолько хорошими. Это говорит о том, что эффективность госсектора оставляет желать лучшего по сравнению с частным сектором», — указал эксперт.
Чемпионат мира обогатил букмекеров
Если анализировать отраслевую структуру рейтинга, то максимальный рост выручки (89%) показала «Букмекерская деятельность». Впервые ворвались в рейтинг сразу две букмекерские конторы — «Лига ставок» с выручкой 36 млрд руб. и Fonbet с 24 млрд руб. К тому же «Лига ставок» вошла в десятку компаний — лидеров роста выручки.
Финансовые успехи букмекеров связаны с прошедшим в прошлом году в России чемпионатом мира по футболу. За три недели турнира жители Москвы и прибывшие болельщики в пять раз чаще искали в интернете контакты букмекерских компаний. Пиковых значений интерес достигал в дни игр сборной России.
По абсолютным размерам выручки отраслевой рейтинг традиционно возглавляет нефтегазовый сектор с 36,9%. Он же лидирует и по количеству компаний — 63. На второе место поднялись «Металлы и горная добыча» с долей 10,8%, оттеснив на третье место «Финансы» с 10,2%.
Металлургические компании действительно показали рекордные результаты в 2018 году, рассказал РБК партнер Deloitte Андрей Седов. Главная причина, по его словам, в благоприятной конъюнктуре рынка и высоких ценах на продукцию. «Кроме того, большую роль сыграли попытки компаний оптимизировать издержки и сосредоточиться на выпуске более высокомаржинальных продуктов. Росту прибыли также способствовали удешевление финансирования и низкие расходы на обслуживание кредитов: сегодня металлургические компании имеют минимальную долговую нагрузку», — объясняет Седов. Однако итоги 2019 года могут оказаться скромнее из-за снижения продаж и цен на металл, прогнозирует эксперт.
Лидеры по росту выручки
Компании с наивысшим ростом выручки продемонстрировали астрономические темпы. Запуск на полную мощность завода «Ямал СПГ» НОВАТЭКа, Total и китайских партнеров увеличил выручку этого совместного предприятия в 50 раз, с 3,6 млрд руб. в 2017 году до 181,8 млрд руб. Компания ворвалась в рейтинг сразу на 82-е место.
Лидер же по росту выручки — девелоперская компания АО «Международный центр», она показала колоссальный рост исключительно благодаря эффекту низкой базы. Если в 2017 году ее выручка составила всего 1 млн руб., то в 2018 году превысила 26 млрд руб. в результате крупных сделок. В частности, Сбербанк купил у компании офисный комплекс напротив «Москва-Сити» под новую штаб-квартиру.
Как государство стимулирует компании инвестировать
Кроме особых экономических зон с преференциями для бизнеса, с 2015 года, чтобы привлекать крупные вложения, действует механизм специальных инвестконтрактов. В обмен на льготы компания обязуется модернизировать или построить производство с нуля. За это время заключено 33 договора на общую сумму 434 млрд руб.
Бизнес также привлекают к участию в национальных проектах, с которыми правительство связывает надежды на экономический рост. Реализация 12 нацпроектов и инфраструктурного плана потребует 25,7 трлн руб. в течение шести лет. Крупный бизнес уже предложил пакет приоритетных инвестпроектов на общую сумму около 12 трлн руб. Российский фонд прямых инвестиций выступил с инициативой создать в 2020 году отдельный фонд для инвестиций в нацпроекты.
Министр экономики Максим Орешкин рассказал РБК, что для привлечения инвесторов правительство готовит финальную версию законопроекта о защите капиталовложений, который будет содержать гарантии неухудшения налоговых, тарифных и других бизнес-условий. Правда, для бизнеса важнейшими остаются риски вмешательства в дела правоохранителей и силовиков — доверие к судебно-правоохранительной системе находится на низком уровне. Орешкин пообещал, что меры по восстановлению доверия будут приняты, но пока не пояснил какие.
Тематический проект о российской винодельческой культуре, вине и спиртных напитках
