Медведев утвердил новую финансовую политику ВЭБа

Дмитрий Медведев и Игорь Шувалов (Фото: Екатерина Штукина / РИА Новости)

Премьер-министр России Дмитрий Медведев утвердил новый финансовый меморандум госкорпорации. Об этом глава правительства сообщил ​на встрече с главой ВЭБа Игорем Шуваловым.

Предыдущий меморандум Банка развития был утвержден еще в 2007 году, а последние изменения в него вносились в 2014 году. С тех пор «много воды утекло — изменились условия экономического развития в нашей стране, и у банка были свои трудности», отметил премьер-министр (цитата по «РИА Новости»). Из-за вложений в проекты с плохими перспективами окупаемости ВЭБ скопил на балансе много проблемных активов и два года подряд демонстрирует чистые убытки: в 2017 году убыток достиг рекордного уровня — 287,7 млрд руб., в том числе из-за создания резервов на 250 млрд руб. под обесценение активов и сокращения помощи от государства.

Новые принципы финансовой политики соответствуют задаче организации проектного финансирования, которая стоит перед ВЭБом, и подписанный документ, по словам Медведева, должен позволить госкорпорации «кредитовать большее количество проектов, необходимых для страны», а также даст возможность банку сконцентрироваться на таких отраслях, как инновации, цифровая экономика, поддержка малого и среднего бизнеса и социальные проекты, то есть на направлениях, обозначенных как приоритетные в майском указе президента.

Шувалов в разговоре с Медведевым отметил, что Внешэкономбанк собирается работать в партнерстве с коммерческими банками. По его словам, ВЭБ может входить вместе с банками в синдикаты либо использовать фабрику проектного финансирования.

Медведев уже подчеркивал роль, которую власти отводят ВЭБу в ближайшие годы. В конце мая он говорил, что госкорпорация должна стать ключевым инструментом в реализации майского указа Владимира Путина. На субсидирование процентной ставки «на реализацию инфраструктурных и других проектов», по сведениям Bloomberg, ВЭБ в ближайшие пять лет надеется получить от государства 1 трлн руб.

​Что нового

Среди основных изменений, внесенных в меморандум о финансовой политике госкорпорации, — резкое увеличение числа приоритетных отраслей, в которых будет работать ВЭБ. В частности, в число приоритетов добавились направления «Научно-инновационный комплекс» и «Образование» (в том числе подготовка кадров высшей квалификации). В числе новых приоритетных направлений — строительство и сельское хозяйство (было исключено из приоритетов в конце 2016 года).

ВЭБ также будет поддерживать проекты по развитию городской среды и инфраструктуры. Отдельным пунктом перед ВЭБом стоит задача поддерживать те отрасли экономики, в которых реализуются национальные проекты по направлениям, предусмотренным майским указом Владимира Путина. Речь идет о демографии, здравоохранении, образовании, жилищном строительстве, экологии, развитии дорожной сети, увеличении производительности труда, МСП, науке, культуре и цифровой экономике.

Как и в предыдущем меморандуме, ВЭБ должен действовать на основе принципа безубыточности (то есть не участвовать в убыточных проектах). В новом документе уточняется, что при кредитовании общегосударственных проектов допускается возможность получения убытка, который может быть компенсирован посредством господдержки. Кроме того, ВЭБ на основании решения набсовета может получать отрицательные финансовые результаты в течение одного—трех лет.

ВЭБ в соответствии со стратегией развития банка сохранит фокус на развитии промышленности высоких переделов, инфраструктуры, инновационных технологий и поддержке экспорта, пояснили РБК в пресс-службе банка. Безубыточность является важным принципом, на основе которого принимается решение о вхождении ВЭБа в тот или иной проект. В исключительных случаях по решению набсовета ВЭБ может участвовать в проекте, который несет риск краткосрочного отрицательного результата. В подобном случае принятие решения должно быть увязано с определением источников компенсации, включая возможные меры государственной поддержки, прокомментировали в ВЭБе.

Новые принципы финансовой политики снижают для ВЭБа порог входа в проект — теперь его общая стоимость должна составлять более 1 млрд руб. (ранее — более 2 млрд руб.), а минимальный размер участия ВЭБа в финансировании проекта — 0,5 млрд руб. (ранее — 1 млрд руб.). Срок окупаемости проектов также уменьшился: раньше ВЭБ мог браться за проекты с окупаемостью свыше пяти лет, теперь — более одного года.

Согласно документу, ВЭБ также получил возможность покупать паи инвестиционных фондов и ПИФов и участвовать в фондах прямых инвестиций и в уставных капиталах своих заемщиков. О планах отойти от функции чисто кредитного института и начать входить в капитал заемщика «по примеру ЕБРР» заявлял первый зампред ВЭБа Николай Цехомский в разговоре с РБК в декабре 2017 года.

Наконец, ВЭБ уточнил порядок работы с проблемными долгами, установив лимит на поддержку плохих заемщиков: госкорпорация не сможет тратить больше 5 млрд руб. на рефинансирование, возмещение затрат должника, финансирование его текущих расходов и возобновление его платежеспособности.

Какие последствия

Снижение порога стоимости проекта до 1 млрд руб., как и наличие коммерческих банков-партнеров, позволит ВЭБу сформировать более дифференцированный кредитный портфель, так как концентрация риска на одного заемщика будет ниже, говорит аналитик Fitch Антон Лопатин. Снижение минимального срока окупаемости до года — также позитивный фактор, так как должно уменьшить средний срок жизни кредита, указывает он. Сейчас кредитный портфель ВЭБа достаточно сильно сконцентрирован на небольшом числе заемщиков: по состоянию на 31 марта (данные отчетности) на трех основных заемщиков (группы связанных заемщиков) приходилось 676,5 млрд руб., что составляло 29,7% от всего кредитного портфеля ВЭБа. Главными направлениями кредитования для госкорпорации были промышленность (включая машиностроение) и финансовая деятельность (по 29% от кредитного портфеля).

Для достижения безубыточности ВЭБу необходимо показывать маржу, достаточную для покрытия операционных расходов и резервов под обесценение активов. Если нововведения помогут банку обеспечить хорошую возвратность кредитов и одновременно с этим будут оптимизированы операционные расходы, то ВЭБ, вероятно, сможет демонстрировать безубыточность, говорит Лопатин. Предыдущий год был для корпорации крайне неудачным: она показала убыток на 297,7 млрд руб. из-за создания резервов на 250 млрд руб. под обесценение активов.