ВТБ сократил дивиденды из-за необходимости вливаний в капитал

Антон Силуанов (Фото: Сергей Бобылев / ТАСС)

Наблюдательный совет ВТБ принял решение направить 15% чистой прибыли банка по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) на выплату дивидендов, заявил журналистам первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов, возглавляющий набсовет банка. Остальная часть прибыли пойдет на повышение уровня достаточности капитала банка.

«В связи с ростом требований Банка России к достаточности капитала системно значимых банков, обусловленным внедрением стандарта «Базель III», наблюдательный совет банка ВТБ при распределении прибыли за 2018 год принял решение об исключении из общего принципа о направлении на дивиденды 50% прибыли по МСФО», — отметил Силуанов.

По словам первого вице-премьера, внедрение стандартов «Базель III» потребовало от ВТБ докапитализации в 450 млрд руб. в период с 2017 по 2019 год. Силуанов подчеркнул, что стратегия банка предусматривает, что по итогам 2019 года ВТБ вернется к выплате акционерам дивидендов в размере 50% от чистой прибыли.

Костин спрогнозировал уступки Минфина в вопросе дивидендов ВТБ

Финансы

Равное распределение

Как позднее сообщил банк, на выплаты дивидендов будет направлено 26,8 млрд руб., из них держатели обыкновенных акций получат чуть больше половины — 14,2 млрд руб., или 0,11 коп. на бумагу, на привилегированные акции будет выплачено 12,6 млрд руб. (на префы первого типа — 5,1 млрд руб., второго — 7,4 млрд руб.).

После объявления о планируемой выплате дивидендов обыкновенные акции ВТБ на Мосбирже за 15 минут подешевели на 0,8%. Информация о том, что почти половина пойдет на выплаты по находящимся в собственности государства префам усилила снижение и торги закрылись на уровне минус 1,27%.

В этом году ВТБ практически равнозначно распределил доли дивидендов между обыкновенными и привилегированными акциями — 52,9% и 47,1% соответственно, хотя в прошлом году доля розничных инвесторов была выше: 60,9% (44,8 млрд руб.) на обыкновенные и 39,1% (28,7 млрд руб.) на привилегированные.

ВТБ принял решение выровнять дивидендную доходность по обыкновенным и привилегированным акциям еще в прошлом году, напомнил аналитик S&P Роман Рыбалкин. До этого банк львиную долю дивидендов направлял на префы. Поскольку основные покупки в бумагах ВТБ происходят в обыкновенных акциях, то ВТБ таким образом принял решение повысить их доходность и соответственно свою инвестиционную привлекательность, объяснил старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.

Доходность префов рассчитывается исходя из их номинальной стоимости, а обыкновенных — исходя из средней цены за год, объяснял ранее экс-зампред ВТБ Герберт Моос. Дивиденды за 2018 год дают доходность префов на уровне 2,4%. Если исходить из цены акций на середину торгового дня 23 апреля, то дивидендная доходность по обыкновенным акциям ВТБ составит чуть более 3%, посчитал Рыбалкин. Средняя цена за год — выше, так как в течение 2018 года котировки ВТБ снизились на 28%.

Сокращение дивидендов как компромисс

О том, что дивиденды ВТБ за 2018 год будут меньше 50% прибыли, глава банка Андрей Костин говорил еще в октябре прошлого года. «Минфин подвинется по дивидендам, я думаю», — отмечал он. Сложности у банка возникли из-за необходимости докапитализации на фоне новых требований к капиталу в рамках стандартов «Базель III».

Требования «Базеля III предусматривают специальные надбавки к капиталу для снижения рисков. В конце ноября прошлого года Центробанк пошел навстречу испытывающим трудности с докапитализацией банкам и принял решение перенести сроки повышения надбавок на год. Теперь надбавка за системную значимость вырастет до 1% с января 2020 года, а не с января 2019 года (текущий уровень 0,65%). А надбавка на поддержание достаточности капитала, которая должна была с 1 января подняться до 2,5%, теперь будет повышаться ежеквартально — с 1,875% на 1 января 2019-го до 2,5% с 1 января 2020 года.

Нераспределенную прибыль, оставшуюся после выплаты дивидендов, банк может направить на докапитализацию. По итогам 2018 года речь идет о почти 200 млрд руб.

Государство пошло на послабления по дивидендам не для того, чтобы сейчас обсчитаться и спровоцировать нарушение банком нормативов, поэтому ВТБ будет соблюдать все нормативы с учетом сниженных дивидендов и отсрочки по введению буферов капитала по «Базелю III», уверен старший аналитик Fitch Ratings Александр Данилов. «Несмотря на то, что у Минфина были ожидания по дивидендам, понятно, что выполнение банком регулятивных требований важнее», — подчеркнул он.

С учетом уменьшения объема дивидендов и умеренного роста активов под риском, на горизонте года ВТБ будет поддерживать небольшой запас по нормативам достаточности капитала с учетом надбавок для системно значимых банков в пределах 0,5 процентного пункта, считает младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Людмила Кожекина.