Экономика , 19 мая 2014, 20:11

Вексельберг создаст компанию стоимостью 83 млрд руб.

"КЭС Холдинг" объединит принадлежащие ему генерирующие компании на базе Волжской ТГК. Он также приобретет у "Реновы" компании "Российские коммунальные системы" (занимается водоснабжением) и 50% "Газэкса" (газоснабжение). Цена обеих сделок - около 25 млрд руб. В объединенной структуре "Ренова" получит чуть более 50%.

Бизнесмен Виктор Вексельберг (Фото: ИТАР-ТАСС)

Советы директоров территориальных генерирующих компаний (ТГК), входящих в "КЭС Холдинг", опубликовали повестки заседаний годовых собраний акционеров. Акционерам предлагают одобрить консолидацию компаний на базе Волжской ТГК. Помимо крупных ТГК-5, ТГК-6, ТГК-9 и Оренбургской ТГК, в нее войдут ремонтные и энергосбытовые компании. ЗАО "КЭС", которое сейчас является управляющей компанией, войдет в Волжскую ТГК. Коэффициенты конвертации предлагаются следующие: одну дополнительную акцию Волжской ТГК будут менять на 584,137561 обыкновенной акции ТГК-9, 1037,080254 акции ТГК-6 и 971,982143 акции ТГК-5.

Акционеры, не согласные с реорганизацией, могут предъявить свои акции к выкупу, заявил гендиректор "КЭС Холдинга" Борис Вайнзихер. Представитель компании уточнил, что в соответствии с законодательством на выкуп может быть направлено до 10% стоимости активов каждой присоединяемой компании, или около 8,2 млрд руб.

По словам Вайнзихера, "КЭС Холдинг" также купит у "Реновы" 100% "Российских коммунальных систем" (РКС) и около 50% "Газэкса". РКС может обойтись примерно в 20 млрд руб., доля в "Газэксе" - около 5 млрд руб., сообщил он. Компании будут покупаться на собственные средства "КЭС Холдинга", привлекать заемные не планируется, пояснил его представитель.

Реорганизация холдинга предполагает развитие нескольких основных направлений работы, сообщил Вайнзихер. Речь идет о электрогенерации, теплогенерации и теплосетях, водоснабжении, газоснабжении и энергосбыте. Сначала будет консолидация электроэнергетических и энергосбытовых компаний. Сбытовой бизнес будет выделен в отдельную структуру.

О расширении направлений бизнеса компания задумалась из-за сложившейся ситуации на рынке тепла, который является для нее основным, следует из презентации "КЭС Холдинга". Так, за последние 20 лет отпуск тепла в виде пара сократился на 70%, в виде воды - на 12%.

rbc.group

Представитель "КЭС" сказал, что структура новой компании точно еще не определена. Пока не известно, как будут юридически оформляться направления - как филиалы или как дочерние компании.

"КЭС Холдинг" также намерен провести ребрендинг компании, новая структура буде называться T Plus group, сообщил Вайнзихер. Это будет единый зонтичный бренд для всех направлений бизнеса. Работа над ним ведется компанией "Липко и друзья". До конца 2014г. стоит задача провести консолидацию на базе Волжской ТГК, ребрендинг будет проходить уже в 2015г.

Исходя из оценок четырех крупнейших ТГК, суммарная капитализация объединенной компании может составить 83,2 млрд руб. (это почти на уровне капитализации "Интер РАО", которая составляет 83,76 млрд руб.), отметил аналитик "Велес Капитала" Александр Костюков. Но в объединенную компанию войдут и непубличные компании, поэтому итоговая капитализация может отличаться от этой цифры, уточнил он.

Объявленные коэффициенты конвертации акций близки к рыночной оценке компаний, добавил Костюков. Но осенью 2013г., когда структуры Вексельберга и Леонарда Блаватника выкупали 27,7% акции ТГК-6 у "Интер РАО", бумаги компании оценили дороже, напомнил он: исходя из этой оценки, за одну акцию Волжской ТГК можно было получить лишь 348,94 акции. Таким образом, ТГК-6 оценили с приличным дисконтом.

Впрочем, содиректор Prosperity Capital Management (миноритарий ТГК-6) Роман Филькин "в целом поддерживает реорганизацию". Но предложенные коэффициенты он не комментирует.

Марина Коцубинская