«Яндекс» допустил «развод» своего сервиса такси с Uber

Яндекс YDEX ₽3 385 — Купить

Фото: Сергей Бобылев / ТАСС

«Яндекс» очень заинтересован в увеличении своей доли в «Яндекс.Такси», заявил операционный и финансовый директор «Яндекса» Грегори Абовский во время конференц-совещания компании, передает корреспондент РБК. Таким образом Абовский ответил на вопрос, обсуждается ли «развод» «Яндекс.Такси» с Uber.

«Мы очень заинтересованы в увеличении нашей доли в «Яндекс.Такси». Это вопрос, сможем ли мы договориться о цене, которая всех устроит», — уточнил Абовский. Он также отметил, что компания находится в постоянном диалоге с Uber.

На вопрос, сможет ли Uber вновь выйти на российский рынок в случае развода с «Яндексом», представитель последнего прямо не ответил. Он лишь сообщил, что компания продолжает использовать бренд Uber в России и СНГ и намерена это делать в течение какого-то периода времени.

О возможной покупке «Яндексом» доли Uber в совместном предприятии MLU B.V. (управляет сервисами «Яндекс.Такси» и Uber в России и странах СНГ) в первой половине июня сообщил Bloomberg со ссылкой на источники. Uber принадлежит 38%, на 31 марта компания оценивала свою долю в $1,24 млрд, сообщало издание.

«Яндекс.Такси» и Uber закрыли сделку по слиянию бизнесов в России и СНГ

Технологии и медиа

По данным Bloomberg, выкуп доли Uber рассматривался как альтернатива IPO «Яндекс.Такси», хотя компания не исключала будущее первичное публичное размещение.

Во время конференц-совещания 24 июня управляющий директор группы компаний «Яндекса» Тигран Худавердян отметил, что IPO «Яндекс. Такси» сейчас не стоит на повестке.

Сделка по объединению «Яндекс.Такси» и Uber была закрыта в феврале 2018 года. Кроме российского в объединении также участвовали бизнесы компаний в Азербайджане, Армении, Белоруссии, Грузии и Казахстане. Инвестиции Uber составили $225 млн, «Яндекс» — $100 млн.

В мае 2018 года глава новой компании Тигран Худавердян говорил РБК, что в тех городах, где поездки осуществляются через новую платформу, увеличилось совокупное количество водителей на линии. Также, по его словам, в таких городах время ожидания машины составляло от трех до трех с половиной минут. В населенных пунктах, в которых объединение на тот момент не произошло, но сервис такси достаточно развит, время ожидания составляло от четырех до пяти минут.

Uber раскрыла убытки совместного предприятия с «Яндексом»

Бизнес

Чуть больше чем через год после объединения Uber сообщила, что ее доля в чистом убытке совместного предприятия с «Яндекс.Такси» в 2018 году составила $42 млн.

«Яндекс» сейчас также находится в процессе раздела совместных активов со Сбербанком. «Яндекс» выкупит у банка 45% «Яндекс.Маркет», а Сбербанк, в свою очередь, выкупит 25% плюс 1 руб. в «Яндекс.Деньги». Сделку предполагается закрыть в третьем квартале 2020 года.

Для финансирования своего бизнеса в дальнейшем «Яндекс» решил разместить вновь выпущенные акции класса А и таким образом привлечь инвестиции в размере $800 млн.

Цена «развода»

По просьбе РБК аналитики оценили финансовые возможности «Яндекса» выкупить доли и в «Яндекс.Маркет», и в «Яндекс.Такси». По словам аналитика Альфа-банка Анны Курбатовой, на конец первого квартала у «Яндекса» было 197 млрд руб. на счетах, из них 30,6 млрд руб. — на балансе «Яндекс.Такси». После продажи акций на $800 млн к этой сумме прибавится еще около 56 млрд руб., а после продажи доли в «Яндекс.Деньги» — еще более 2 млрд руб. «После оплаты 45% «Яндекс.Маркет» у «Яндекса» останется еще около 230 млрд руб. с учетом средств на балансе «Яндекс.Маркет». Мы оцениваем стоимость доли Uber в «Яндекс.Такси» в размере около 90 млрд руб., но это довольно консервативная оценка. В рамках сделки «Яндекс», скорее всего, заплатит не менее 115–120 млрд руб. Но, в любом случае, у компании останутся еще средства на балансе», — отметила Курбатова.

Аналитик «Атона» Виктор Дима считает, что «Яндекс» готовит сумму, которая в случае намерения заключить сделку позволила бы ему выкупить долю в «Яндекс.Такси». «Яндекс» заинтересован в выкупе доли Uber, вопрос — захочет ли компания продавать свою долю», — рассуждает аналитик. По его словам, если весь бизнес «Яндекс.Такси» оценивается в $6–8 млрд, то доля Uber составляет не меньше $2,28 млрд.

Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин напомнил, что доля Сбербанка в «Яндекс.Маркет» оценивается в 45 млрд руб., что практически равняется той сумме, которую «Яндекс» планирует привлечь после продажи акций. Если учесть, что доля Uber в «Яндекс.Такси» составляет $1,5–3 млрд, то общие траты превысят доход от продажи акций, рассуждает Либин. При этом аналитик напоминает, что у компании есть и собственные средства.

«Сделка со Сбербанком по крайней мере анонсирована. С Uber есть потенциальная возможность, но о конкретных обсуждениях пока неизвестно. Вполне возможно, у них есть right of first refusal (право получить предложение от партнера на выкуп его доли до предложения третьим сторонам. — РБК) и «Яндекс» сможет в преимущественном порядке купить долю Uber», — отметил Либин.

Аналитик Газпромбанка Анна Куприянова, в свою очередь, отмечает, что на конец первого квартала 2020 года чистая денежная позиция «Яндекса» составляла 111 млрд руб. «Это большая сумма. У них практически нет долга. Допэмиссия акций на $800 млн добавит им еще около 60 млрд. Получается, что у «Яндекса» будет около 170 млрд руб. чистой денежной позиции (200 млрд руб. без учета конвертируемых облигаций). Сумма сделки по разводу со Сбербанком on net — это чуть меньше 40 млрд (42 млрд покупка доли в «Яндекс.Маркет» и 2,4 млрд — продажа доли в Яндекс.Деньги)», — сказала она РБК.

Стоимость «Яндекс.Такси» Куприянова оценивает на уровне около $3 млрд. Эта оценка основана на сопоставимых компаниях (отдельно для услуг такси и для услуг доставки еды). «На мой взгляд, в случае сделки с Uber речь не идет о $6–8 млрд, которые называли аналитики при подготовке компании к IPO в прошлом году. К тому же «Яндекс» не будет выкупать долю Uber по очень высокой цене — им это невыгодно, так как они должны заработать на последующем выходе на IPO. Я бы считала разумной оценку в диапазоне $3–4 млрд за компанию. В этом случае на выкуп доли Uber в проекте «Яндексу» может потребоваться 60–100 млрд руб.», — отмечает аналитик Газпромбанка.

При этом у компании остается возможность улучшить свою денежную позицию за счет привлечения долга. Дополнительные средства, по ее мнению, нужны на развитие своих проектов не только в коммерции, но и во многих других направлениях. «Раздел бизнеса с Uber был бы логичен для «Яндекса». Момент для сделки подходящий — цена может быть привлекательной. Если они впоследствии выведут компанию на IPO, они на этом заработают, не потеряв контроль. Вероятность этой сделки высокая», — добавила Куприянова.

Аналитик «Ренессанс Капитала» Кирилл Панарин оценивает долю Uber в «Яндекс.Такси» примерно в $2 млрд. «Из привлеченных $800 млн «Яндекс» заплатит Сбербанку примерно $575 млн за «Маркет», то есть останется $225 млн, плюс у «Яндекса» на балансе около $2,5 млрд кеша. Эти средства могут потребоваться как на выкуп доли Uber, так и на развитие в других направлениях (e-commerce, медиасервисы, каршеринг, cloud). Также требуются инвестиции в строительство новой штаб-квартиры», — говорит он.