Методика рейтинга РБК 500

Основным показателем рейтинга, по которому ранжированы компании, является выручка, очищенная от НДС, акцизов и экспортных пошлин. Для компаний финансового сектора (банки, страхование, биржа, НПФ и другие) в качестве эквивалента выручки рассчитывались суммарные доходы от основной деятельности.

Консолидация

В рейтинге участвуют головные компании операционных холдингов, готовящие консолидированную отчетность, где учтены показатели как материнской компании, так и ее дочерних структур. Если компания не публикует консолидированную отчетность или не предоставила данные из нее для участия в рейтинге, то в рейтинге представлена либо головная компания с неконсолидированными данными, либо крупнейшая операционная компания холдинга (в каждом таком случае в рейтинге сделано примечание, раскрывающее подробности учета по компании).

Инвестиционные фонды или разнонаправленные холдинги, как правило, не работающие по принципу вертикальной интеграции и/или не имеющего единого центра консолидации, не представлены в рейтинге. Примеры таких фондов/холдингов — «Базовый элемент», «Ренова».

В рейтинге участвуют ассоциированные компании и совместные предприятия, в которых головная компания холдинга имеет значительное влияние, но не контролирует их. Такие компании учитываются в консолидированной отчетности головных компаний по методу долевого участия, то есть в консолидированном отчете о совокупном доходе учтена только доля в прибылях и убытках, а в бухгалтерском балансе отражается стоимость приобретения с учетом начисленного гудвила. Примеры таких компаний — НГК «Славнефть» (совместное предприятие «Газпрома» и «Роснефти»), «Сахалин Энерджи» (ассоциированная компания «Газпрома», в капитале которой также участвуют Shell, Mitsui & Co и Mitsubishi).

Исключение 1: в качестве справочной информации в рейтинге без присвоения номера присутствуют АФК «Система» (инвестиционный холдинг с консолидированной отчетностью, акции которого торгуются на бирже) и ГК «Ростех» (инвестиционный холдинг ОПК с управленческой отчетностью).

Исключение 2: в качестве справочной информации в рейтинге без присвоения номера присутствуют «Газпром-медиа Холдинг» (медиа-бизнес) и «Объединенные машиностроительные заводы» (машиностроение), дочерние структуры Газпромбанка.

Финансовые показатели

Выручка или объем продаж — если компания не публикует показатель, очищенный от НДС, акцизов и экспортных платежей, то величина «грязной» выручки уменьшалась на эти налоги и платежи, взятые в операционных расходах консолидированной отчетности.

Суммарный доход (выручка) для банков рассчитывался как сумма процентных доходов, комиссионных доходов, чистых заработанных страховых премий (при наличии) и выручки от небанковской деятельности (при наличии).

Суммарный доход (выручка) для страховых компаний рассчитывался как сумма чистых заработанных страховых премий, чистого инвестиционного дохода, процентных доходов и комиссионных доходов от банковской деятельности (при наличии).

Суммарный доход (выручка) для НПФ рассчитывался как сумма взносов по пенсионной деятельности и процентных доходов.

Суммарный доход (выручка) для лизинговых компаний рассчитывался как сумма процентных доходов от финансового лизинга, прочих процентных доходов и доходов от операционного лизинга.

Операционная прибыль/убыток — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, использовалась прибыль/убыток от продаж (код 2200). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Прибыль/убыток до налогообложения.

Чистая прибыль/убыток за год — показатель, учитывается как прибыль/убыток, приходящийся на акционеров компании, так и прибыль/убыток, относящийся к неконтрольным долям участия.

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — показатель не является частью стандартов бухгалтерского учета, поэтому каждая компания рассчитывает его самостоятельно. Порядок расчета EBITDA может отличаться у разных компаний; ряд компаний оперирует значением скорректированной EBITDA. Телекоммуникационные компании в своей работе используют показатель OIBDA (Operating income before depreciation and amortization). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Активы — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с МСФО/US GAAP, используется показатель «Итого активы»; для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, — баланс раздела «Активы» (код 1600).

Итого капитал — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с МСФО/US GAAP, используется суммарный показатель капитала, приходящийся на акционеров компании и неконтрольные доли участия; для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, — показатель «Капитал и резервы» (код 1300). Для ряда компаний указан.

Долгосрочные кредиты и займы — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, использовался показатель «Заемные средства» (код 1410). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Краткосрочные кредиты и займы — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, использовался показатель «Заемные средства» (код 1510). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Денежные средства и их эквиваленты — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, использовался показатель «Денежные средства и денежные эквиваленты» (код 1250). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Краткосрочные инвестиции/финансовые активы/финансовые вложения — для компаний, готовящих отчетность в соответствии с РСБУ, использовался показатель «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)» (код 1240). Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Чистый долг — показатель не является частью стандартов бухгалтерского учета, поэтому каждая компания рассчитывает его самостоятельно. Порядок расчета чистого долга может отличаться у разных компаний. Если компания не раскрыла сумму чистого долга, то он рассчитывался по формуле «Долгосрочные кредиты и займы + Краткосрочные кредиты и займы — Денежные средства и их эквиваленты». Для компаний транспортного сектора в расчет чистого долга включены обязательства по финансовой аренде (лизинг). Отрицательное значение чистого долга говорит о том, что сумма денежных средств и их эквивалентов превышает сумму финансовых обязательств. Для финансовых компаний данный показатель отсутствует.

Исключение 1: Для 18 холдингов, не публикующих консолидированную финансовую информацию, в качестве выручки используется оценочный показатель, полученный суммированием объемов продаж крупнейших дочерних (операционных) компаний. В каждом таком случае в рейтинге сделано примечание, раскрывающее подробности учета по холдингу.

Исключение 2: Для двух компаний (Московская биржа ММВБ-РТС и Группа НПФ «Благосостояние») в качестве выручки (суммарного дохода) учтены операционные доходы.

Исключение 3: Для двух НПФ (НПФ «Лукойл-Гарант» и НПФ электроэнергетики выручка (суммарный доход) является оценочным показателем, так как сумма взносов по пенсионной деятельности не отражена в отчете о совокупном доходе и взята из отчета о движении денежных средств. Исходя из отчетностей других НПФ погрешность такого расчета незначительна.

Исключение 4: Для двух компаний (Группа НПФ «Благосостояние» и НПФ «Газфонд») в качестве капитала учтены чистые активы и средства, предназначенные для обеспечения уставной деятельности, соответственно. Оба показателя включают неконтролирующие доли участия.

Нефинансовые показатели

Число сотрудников — показатель не является частью стандартов бухгалтерского учета, поэтому каждая компания рассчитывает его самостоятельно. Некоторые компании указывают число сотрудников на конец финансового года, другие компании — среднесписочное число сотрудников за год или на конец года. Показатель публикуется в качестве справочной информации.

Финансовый год

У участников рейтинга совпадает с календарным годом и длится с 1 января по 31 декабря.

Исключение: группа «Содружество» и «Астон», которые готовят консолидированную отчетность по финансовому году с 1 июля по 30 июня.

Стандарты отчетности

При подготовке рейтинга приоритет отдается консолидированной отчетности, подготовленной в соответствии с МСФО и US GAAP. Если компания готовит отчетность по МСФО в валюте и в рублях, согласно 208-ФЗ, то приоритет отдавался рублевой отчетности. Если компания не готовит отчетность в соответствии с международными стандартами, то использовалась отчетность, составленная по РСБУ. Ряд компаний предоставил управленческую отчетность. Для финансовых компаний для участия в рейтинге обязательна публикация МСФО.

Исключение: Акционерный банк «Россия» — единственный крупный российский банк, не опубликовавший свою отчетность по МСФО за 2015 год, поэтому данные брались из отчетности по РСБУ.

Юрисдикция

В рейтинге участвуют компании, зарегистрированные в России и принадлежащие российским физическим и юридическим лицам (доля не менее 50%). Вторая группа компаний — это зарегистрированные в иностранных юрисдикциях компании-«оболочки», большая часть активов которых находится на территории России, а их владельцами являются российские физические и юридические лица. Примеры таких компаний — «Яндекс» (Yandex N.V.), «Русал» (United company RUSAL Plc). Третья группа — это российские юридические лица и иностранные компании-«оболочки», большая часть активов которых находится на территории России и которые принадлежат нестратегическим иностранным инвесторам (как правило, инвестиционным фондам). Примеры таких компаний — «Эльдорадо», «Восточный экспресс банк», «Лента» (Lenta Limited).

В качестве справочной информации в рейтинге без присвоения номеров присутствуют компании, зарегистрированные в России и принадлежащие иностранным юридическим лицам (иностранным корпорациям). Если в России присутствует несколько компаний, принадлежащих одной иностранной корпорации и работающих по принципу вертикальной интеграции, то в рейтинг включена компания с наибольшей выручкой.

Исключение: в рейтинг с присвоением номера включена компания «ВымпелКом», дочерняя структура международного холдинга VimpelCom. На наш взгляд, «ВымпелКом» стал фундаментом для создания первой по-настоящему глобальной российской компании, которая в силу определенных обстоятельств зарегистрирована в Нидерландах, а не в России.

Статус компании

В рейтинге участвуют компании, которые на 1 сентября 2016 года были юридически самостоятельны по отношению к другим компаниям или другим участникам рынка.

Если выручка компании за 2015 год позволяла принять участие в рейтинге, но сама компания до 1 сентября 2016 года была поглощена либо реорганизована, то такая компания не включена в рейтинг. Пример такой компании — ДСК-1.

Если выручка компании за 2015 год позволяла принять участие в рейтинге, но в компании введено наблюдение, либо она проходит процедуру банкротства, или находится в ликвидации, то такая компания не включена в рейтинг. Пример такой компании — Торговый дом «ЦентрОбувь».

Исключение: АК «Трансаэро», в которой введено наблюдение, но акции компании торгуются на бирже.

Источники информации

Финансовые отчетности, подготовленные в соответствии с различными стандартами бухгалтерского учета; годовые отчеты; финансовые презентации; данные «СПАРК-Интерфакс», ГМЦ Росстата и ЕГРЮЛ; анкеты компаний, подготовленные для участия в рейтинге РБК 500.

Валюта

Все финансовые показатели в рейтинге представлены в рублях. Если компания ведет учет отчетности в долларах США, то финансовые показатели пересчитывались по следующим курсам:

выручка, прибыли, EBITDA по средневзвешенному курсу рубля к доллару за 2015 год — 60,95785, за 2014 год — 38,42166;

активы, капитал, кредиты и займы, чистый долг, денежные средства и краткосрочные инвестиции/вложения по курсу на 31 декабря 2015 года — 72,8827, на 31 декабря 2014 года — 56,2584.

Если у компаний финансовый год не совпадает с календарным годом, то, соответственно, брался средневзвешенный курс за финансовый год и курс на конец отчетного периода.

Подтверждение данных

На первом этапе был составлен круг компаний, которые могут войти в рейтинг РБК 500. На втором этапе для холдингов, раскрывающих финансовую отчетность или присутствующих в базе «СПАРК-Интерфакс», были заполнены анкеты со справкой о компании и финансовыми показателями. На третьем этапе непубличные компании получили анкету для заполнения данных; среди компаний, раскрывающих финансовую отчетность, была проведена выборочная рассылка для подтверждения данных и внесения правок.

Исправление данных

При подготовке рейтинга в журнал РБК была допущена ошибка при пересчете финансовых показателей группы «Содружество» из долларов в рубли. В онлайн-версии использованы корректные данные — в результате группа «Содружество» переместилась с 76-го на 91-е место. Соответственно, все компании, занимающие с 77-го по 91-е место в журнальной версии рейтинга, поднялись на одну строчку вверх в онлайн-версии рейтинга.

Автор методики: Игорь Терентьев

Над рейтингом работали: Елизавета Архангельская, Анастасия Березина, Наталья Дербышева, Тимофей Дзядко, Анна Левинская, Алексей Митраков, Анастасия Напалкова, Алексей Пастушин, Людмила Подобедова, Денис Пузырев, Алена Сухаревская, Наталия Телегина, Мария Фомичева, Ирина Юзбекова