Венчурные инвестиции в космические технологии в России упали в три раза

Фото: Андрей Любимов / РБК

Общий объем венчурных инвестиций в российские беспилотные и космические технологии (Aero&Space Tech) снизился в 2024 году почти в три раза, до примерно $2,4 млн, говорится в совместном исследовании Московского инновационного кластера (МИК, курируется департаментом предпринимательства и инновационного развития Москвы) и Центра стратегических разработок (ЦСР).

В 2024 году на рынке зарегистрированы только две венчурные сделки, следует из данных МИК.

• Московский венчурный фонд (фонд развития венчурного инвестирования Москвы), фонд «Восход» (якорный инвестор фонда — группа «Интеррос» Владимира Потанина) и еще один частный фонд (название не раскрывается) в декабре 2024 года вложили $2,2 млн в компанию Drone Solutions, которая разрабатывает и производит многофункциональные беспилотники, делает ПО для управления ими и распознавания полученной информации в автоматическом режиме.
• В октябре 2024 года разработчик сверхлегких ракет SR Space (ранее Success Rockets) разместил акции в рамках pre-IPO на $244,1 тыс.

В 2023 году на рынке было зафиксировано пять сделок на $5,9 млн. Стороны трех их них — на $1,56 млн, $1,44 млн и $136,6 тыс., совершенные в июне—сентябре 2023 года, — не раскрываются. Еще две связаны с компанией Drone Solutions: в январе фонд «Восход» вложил в компанию $2,5 млн, в марте Московский венчурный фонд и бизнес-ангелы инвестировали в нее еще $263 тыс.

По данным МИК, резкий пик венчурных инвестиций в сектор Aero&Space Tech наблюдался в 2021 году — тогда было направлено $37,7 млн. Из них основную долю (71,6%) сформировала сделка банка ВТБ, инвестировавшего $27 млн в компанию «Бюро 1440» (ранее — «Мегафон 1440»). Стартап планирует запустить низкоорбитальную группу спутников, которая обеспечит глобальное покрытие интернетом России и мира.

В исследовании говорится, что общий объем венчурных инвестиций в Aero&Space Tech в 2019–2024 годах составил $51 млн, из которых за последние три года проинвестировано всего $11 млн.

Bloomberg узнал о доле Керимова в SpaceX

Бизнес

В какие проекты инвестируют

В фонде «Восход» сказали РБК, что с 2023 года профинансировали четыре проекта в области Aero&Space Tech, в том числе в компании, разрабатывающие ракеты-носители сверхлегкого класса, разработчика дронов для доставки и мониторинга, а также двигателей для беспилотников.

В проект компании «3Д Исследования и разработки» по созданию ракеты-носителя «Воронеж» фонд инвестировал 120 млн руб., в начале 2025 года к проекту в качестве соинвестора присоединился Фонд суверенных технологий НТИ. На разработку ракеты-носителя сверхлегкого класса Paragon ОКБ «Кулон» фонд выделил около 130 млн руб., из которых 50 млн руб. уже вложено. В разработчика БАС для аэромониторинга и доставки грузов Drone Solutions вложено 200 млн руб. Инвестиции в двигатели в фонде не раскрывают.

В фонде «Восход» отметили, что все проекты находятся на ранних венчурных стадиях. В проект ракеты-носителя сверхлегкого класса и в проект по созданию двигателей фонд входил на посевной стадии, они находятся на этапе эскизного проектирования. В частности, «3Д Исследования и разработки» в 2025 году планирует завершить эскизное проектирование и пройти комиссию по приемке работ с привлечением отраслевых экспертов, в том числе из «Роскосмоса».

«Dron Solutions — тоже проект на ранней стадии, но уже вышедший на коммерциализацию. Выручка компании в 2024 году составила 290 млн руб., компания показала рост 130%. В числе заказчиков ее дронов — Сахалинская область, где с помощью бортов компании проводят мониторинг лесной полосы, границ», — рассказали в фонде.

«Считаем Aerospace перспективным направлением и продолжим инвестировать в компании самостоятельно и с партнерами. Отрасль очень капиталоемкая. Проекты, особенно в космосе, имеют длительный цикл разработки и более долгий срок для выхода инвестора из проекта. Сформированных проектов в России в этом направлении немного, но есть команды с сильными инженерными компетенциями. Главный вызов, с которым сталкиваются частные компании в космонавтике — отсутствие устойчивой финансовой модели без участия государства. Во всем мире государство — главный заказчик таких услуг, и Россия не исключение. Поэтому важное условие успешности — позиция «Роскосмоса» по взаимодействию с молодыми компаниями», — подчеркнули в фонде «Восход».

В презентации МИК приведены слова основателя инвестиционного фонда «Рубежи науки» Ильи Чеха, который считает, что низкая заинтересованность венчурных инвесторов в космической отрасли связана с особенностями российского рынка: «Частным компаниям в России не позволительны ошибки: любой запуск должен быть успешен с первой попытки, иначе компания может не получить возможность провести еще один запуск. В связи с этим отрасль видится инвесторами не только капиталоемкой в долгосрочной перспективе из-за длинного цикла разработки, но и высокорисковой».

FT узнала о планах по созданию оборонного консорциума со SpaceX и OpenAI

Политика

В какие технологии вкладывают инвесторы

Основная доля компаний в космической отрасли в мире (46,8%) разрабатывает космические аппараты и их элементы, говорится в исследовании (подсчеты произведены на основе открытых данных членов Мировой астронавтической ассоциации). Еще 22,8% создает комплектующие для применения в космической технике, 18,6% организаций — средства выведения на орбиту и двигательные установки, оставшиеся 11,7% — наземные технические средства.

В России ситуация противоположная — 51,7% московских компаний разрабатывают наземные технические средства, в России (без учета Москвы) их доля составляет 49,3%. Меньше всего в столице структур, работающих над средствами выведения на орбиту и двигателями, их всего 10%. В России (без учета столичных компаний) разработчики средств выведения и двигателей занимают 25,6% от общего числа компаний. По 19,8% приходится на создателей космических аппаратов и комплектующих для космической техники.

«Мировой рынок сосредоточен на создании космических аппаратов и их элементов, а также на разработке новых решений, что отвечает мировому тренду на развитие частного космоса и обеспечение дешевого доступа в космос. Основной движущей силой в мире становятся частные компании, работающие в тесной связке с государством. В России тренд пока только зарождается. Большинство компаний функционируют на рынке наземных средств. Наиболее перспективное и востребованное направление — создание доступных площадок для пусков. Но зарождается спрос на разработку и производство малых космических аппаратов и средств выведения, которые нужны для зондирования Земли», — говорится в исследовании.

Авторы исследования отмечают, что в силу постепенного развития коммерческого сектора в России зарождается тренд на компании, которые специализируются на разработках в сфере космических аппаратов, комплектующих и средств выведения. Для таких компаний остается востребованным создание доступных площадок для пусков. В свою очередь рынок формирует спрос на разработку и производство малых космических аппаратов и средств выведения, которые необходимы для перехода к концепции NewSpace.

Санкции и высокая ставка

В «Ростехе» считают, что данные МИК не отражают динамику инвестиций в отрасль. «По сравнению с 2021 годом объем инвестиций в разработку и производство дронов сегодня увеличился в разы. Можно прогнозировать их дальнейший рост в связи с растущей востребованностью этих технологий», — считают в госкорпорации.

Собеседник в отрасли разработки беспилотных аппаратов отмечает, что значительная часть инвестиций не раскрывается в силу оборонного характера разрабатываемых продуктов.

В «Роскосмосе» и ВТБ отказались от комментариев. В Газпромбанке не ответили на запрос РБК.

Виталий Сметанин, управляющий директор Фонда суверенных технологий НТИ, считает, что причиной спада венчурных инвестиций в 2021–2023 годы стали санкции в отношении России и отток западного капитала из страны. «В 2025 году мы прогнозируем умеренный рост венчурного рынка в пределах 10%. К факторам, сдерживающим рост, следует отнести сохраняющиеся высокие ставки на денежно-кредитном рынке, что снижает интерес к инвестициям в стартапы и проекты в реальном секторе», — объясняет эксперт.

Руководитель проектов консалтинговой компании АТК+ Владимир Емельянов говорит, что пик инвестиций в 2021 году связан с тем, что ВТБ направил 2 млрд руб. на проект «Бюро 1440», который также называют аналогом системы Starlink. Всего до 2030 года инвестиции на развитие спутниковой группировки «Бюро 1440» составят около 450 млрд руб.

«Для привлечения инвестиций и развития рынка космических услуг необходимо развитие ГЧП (допуск частного бизнеса к инфраструктуре и нацпроектам, изменений политики рынка космических данных, данных дистанционного зондирования земли), а также усиление мер поддержки со стороны государства. При реализации этих глобальных структурных изменений динамика может измениться в перспективе ближайших нескольких лет. Пока развитие рынка инвестиций, венчурных или частных, остается для российской экономики существенным вызовом», — считает эксперт.