«Магнит» выкупит с дисконтом свои акции у иностранных инвесторов

«Магнит» MGNT ₽4 896,5 +8,5% Купить

Фото: Виталий Тимкив / РИА Новости

«Магнит» (MGNT) объявил о тендерном предложении по выкупу до 10,191 млн (10% уставного капитала; общий free float составляет примерно 65%) своих акций с «целью предоставления ликвидности инвесторам». Решение о выкупе, как следует из материалов компании, принято «в связи с запросами от международных инвесторов». Предложение адресовано как прямым владельцам акций, так и JPMorgan Chase Bank N.A. (банк — депозитарий программы GDR ретейлера). «Магнит» подчеркивает, что «участие в предложении добровольно и инвесторы должны самостоятельно оценить преимущества и принять собственное решение».

Сделка уже прошла согласование с правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, и впервые по итогам инвесторы публичной российской компании (вне зависимости — являются они резидентами или нет) смогут рассчитывать на выплаты в юанях, евро или долларах на свои счета, в том числе за рубежом.

Условия выкупа выглядят следующим образом:

• Цена приобретения установлена в соответствии с разрешением комиссии на уровне 2215 руб. за акцию — то есть учитывает 50-процентный дисконт от средневзвешенной цены бумаг «Магнита» за предыдущие полгода (текущая цена на Московской бирже к концу торгового дня 16 июня — примерно 4,5 тыс. руб. за бумагу). Таким образом, на выкуп может быть направлено примерно 22,57 млрд руб.
• Покупателем выступит ООО «Магнит Альянс», которое на 100% принадлежит ПАО «Магнит».
• В случае если предложением решит воспользоваться большее число инвесторов, чем установлено лимитом, то выкуп будет осуществляться пропорционально.
• Подать заявку на выкуп инвесторы смогут до 19 июля, расчеты с инвесторами ожидают провести в начале августа.

«Магнит» инвестирует почти 1 млрд руб. в производство мицелия

Бизнес

Сеть магазинов «Магнит» в 1994 году основал Сергей Галицкий, она была дистрибьютором бытовой химии. Первые магазины розничной сети открылись в 1998 году. Галицкий всегда оставался основным владельцем «Магнита» и сам руководил компанией. К 2006 году, когда в сети насчитывалось 1,5 тыс. магазинов, ретейлер провел IPO на Московской бирже, продав 19% акций за $368 млн, позднее, в 2008-м, компания провела SPO на Лондонской бирже. Исторически в числе инвесторов «Магнита» было много иностранцев, включая BlackRock, Vanguard, Van Eck, Nordea, Dodge & Cox, Norges Bank и другие. В 2013 году «Магнит» стал крупнейшим ретейлером в России по размеру оборота, обогнав своего основного конкурента — X5 Group (торговые сети «Пятерочка», «Перекресток», «Чижик»). Но с 2016 года финансовые показатели компании начали ухудшаться, и в 2018-м бизнесмен продал 29,1% акций структурам ВТБ. Сумма сделки составила около 138 млрд руб., или, по оценкам госбанка, примерно 4661 руб. за бумагу.

Спустя несколько месяцев, в мае в 2018 года, ВТБ продал 11,82% акций из своего пакета Marathon Group. Через четыре года, в ноябре 2022-го, ВТБ окончательно вышел из состава акционеров «Магнита»: оставшиеся 17,3% акций компании поделили Marathon Group (12,9% акций), и еще 4,4% акций было предложено продать институциональным и розничным инвесторам в рамках ускоренного формирования книги заявок. Сейчас у Marathon Group 29,2%.

В пятницу, 16 июня, «Магнит» прервал почти годовое молчание в части публикации своих финансовых результатов. Согласно опубликованной ретейлером отчетности за 2022 год:

• выручка ретейлера составила 2,35 трлн руб. (плюс 26,7% к 2021 году);
• сопоставимые продажи увеличились на 12,1% на фоне роста среднего чека на 10,3% и роста трафика на 1,6%;
• валовая прибыль увеличилась на 23,2% год к году, до 535,5 млрд руб., валовая рентабельность составила 22,8%;
• показатель EBITDA составил 160,5 млрд руб., рентабельность по EBITDA снизилась на 35 б.п. и составила 6,8%;
• чистая прибыль снизилась на 34,1% год к году, до 34,1 млрд руб.

«Магнит» с 2022 года начнет оснащать гипермаркеты минипивзаводами

Бизнес

По итогам первого квартала 2023 года:

• общая выручка выросла на 9% год к году, до 596,8 млрд руб.;
• сопоставимые продажи увеличились на 6,1% на фоне роста среднего чека на 4,4% и роста трафика на 1,6%;
• на конец квартала у компании было 27 909 магазинов;
• валовая прибыль увеличилась на 5,5% год к году, до 133,8 млрд руб., валовая рентабельность снизилась на 73 б.п. год к году, до 22,4%, «в результате увеличения интенсивности промо и роста потерь, частично компенсированных сокращением транспортных расходов»;
• показатель EBITDA составил 35,2 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 5,9% (снизилась на 97 б.п. год к году);
• чистая прибыль увеличилась на 41,3% год к году, до 15,4 млрд руб., рентабельность чистой прибыли составила 2,6%.

На фоне новости о выкупе бумаги «Магнита» в пятницу вечером, 16 июня, подорожали — примерно на 5%. В мае Московская биржа перевела бумаги ретейлера с первого на третий уровень листинга — так называемый третий эшелон. Причина — «в связи с неустранением организацией допущенного нарушения по корпоративному управлению в установленный биржей срок» (о каком именно нарушении шла речь, площадка не раскрывала).

«Пятерочка» и «Магнит» предложили ограничить наценки на базовые продукты

Бизнес

Аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов отмечает, что это первый пример подобного выкупа акций. «С учетом того что иностранцы получат право для вывода денег в валюте за рубеж, в принципе это очень привлекательная для них возможность», — отмечает Ибрагимов. Впрочем, после выкупа 10% у иностранцев останется еще значительное количество акций — по словам аналитика, около 50% free float «Магнита» принадлежит акционерам, зарегистрированным в недружественных юрисдикциях. Деньги на дальнейший выкуп у «Магнита» есть, считает Ибрагимов, но для его проведения нужно разрешение ЦБ. Делистинга «ни в коем случае не будет», уверен эксперт: «Это важная бумага для всех, для всего рынка, для пенсионных фондов. И компания дала понять, что нет, не будет». В целом аналитик отмечает, что новость для компании хорошая: «Я думаю, что в понедельник акции улетят вверх. Для «Магнита» это хорошо».

Для локальной российской акции это первый случай такой выплаты в валюте напрямую компанией, отмечает директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко. Предложение о выкупе он называет «адекватным решением» в текущей ситуации, которое относительно выгодно для обеих сторон. «Для «Магнита» это точно разумное расходование денег, а бумаги иностранных акционеров в России, по сути, оказались замороженными — дивиденды по ним они получают на спецсчета, с которыми ничего сделать не могут, и вариантов сделать что-то с этими акциями у них немного», — рассуждает Кривошапко. Инвесторы могут ждать улучшения ситуации, но в текущей ситуации у них появляется выбор — они могут продать акции по цене, хотя предложенная цена «относительно низкая», учитывая, что «Магнит» в последние пять лет неплохо развивался, считает Кривошапко.

У «Магнита» наряду с «Яндексом» один из самых больших среди российских компаний free float во владении иностранных акционеров, говорит Кривошапко: иностранцам принадлежит около 57% акций. В дальнейшем эксперт не исключает проведения «Магнитом» новых выкупов. «В целом будет разумно попробовать повторить этот трюк несколько раз и посмотреть, кто согласится», — говорит Кривошапко. Проводить делистинг «Магнит», по его мнению, не будет.