Война санкций , 15 дек 2014, 18:42

Кредиторы «Роснефти» отказались брать рубли у Центробанка

Покупатели облигаций «Роснефти» на 625 млрд руб. не воспользовались возможностью рефинансировать эту сумму и не стали участвовать в ломбардном аукционе ЦБ РФ. Причем совет директоров Банка России включил ценные бумаги компании в ломбардный список только 12 декабря.

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Ломбардный аукцион Банка России с лимитом 700 млрд руб. не состоялся из-за отсутствия заявок, говорится на сайте регулятора. Минимальная ставка на аукционе составляла 10,75% (ключевая ставка ЦБ плюс 0,25%), срок погашения – три года.

Ожидалось, что в ломбардном аукционе примут участие кредиторы «Роснефти», только что выкупившие облигации нефтяной компании на рекордные 625 млрд руб. Причем сделка по размещению этих бумаг вызвала немало вопросов: совет директоров «Роснефти» одобрил выпуск облигаций 9 декабря, а заявки на покупку бумаг были собраны 10 декабря всего за час. Сами облигации были размещены 11 декабря и практически тут же попали в ломбардный список ЦБ РФ. Эксперты сразу же предположили, что кредиторы «Роснефти» перезаложат купленные облигации в ходе ломбардного аукциона ЦБ, то есть фактически для кредитования нефтяной компании будет произведена денежная эмиссия Банка России.

Старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков говорит, что причины, по которым те, кто выкупил облигации «Роснефти», не продали их ЦБ РФ, скорее технические, а что-то другое предположить сложно. Один из вариантов сейчас – провести еще один аукцион устранив технические помехи, добавляет он.

Аналитик «Уралсиб Кэпитал» Дмитрий Дудкин отмечает, что на рынке есть подозрение, что держатели бумаг «Роснефти» вышли с ними на валютный аукцион. «Сегодня состоялось два валютных аукциона, и они были чрезвычайно удачными», – говорит он. Общий спрос на них, согласно сообщению на сайте ЦБ РФ, составил около $6,9 млрд, при этом на длинном аукционе больше $4 млрд. «Безусловно, это не вся сумма», – комментирует Дудкин. Он добавляет, что рублевый аукцион проводился по плавающей ставке, привязанной к ключевой, а у «Роснефти» ставка купона по облигациям – 11,9%, поэтому если ставка ЦБ поднимется выше 11,5%, для тех, кто осуществляет эту схему, сделка станет убыточной.

«Если посмотреть на то, что происходит на рынке – панические продажи, рубль преодолел фундаментально обоснованный уровень и прочее – теоретически ставка ЦБ может подняться до тех же 12,5%», – отмечает аналитик. Рублевый аукцион – это существенный риск, и экономически выгоднее держателям облигаций «Роснефти» было бы обратиться к долларовому РЕПО, тем более что там условия гораздо лучше, а ставки ниже, говорит Дудкин.

rbc.group

Ранее представитель «Роснефти» отказался комментировать, кто приобрел бумаги и на что компания потратит заемные средства. В ЦБ на момент публикации на запрос РБК не ответили.

Общий долг «Роснефти» на конец сентября составил 2,51 трлн руб., за третий квартал он вырос на 15%, следует из отчетности компании по МСФО. Эта сумма станет еще больше, потому что почти 90% долга «Роснефти» на начало октября было номинировано в валюте, а с того момента доллар подорожал по отношению к рублю на 43%, с 39,38 руб. до 58,34 руб. за доллар. В четвертом квартале 2014 года и в 2015 году «Роснефть» должна выплатить почти половину своего долга.