Алмазы со скидкой: как прошла первая сделка «большой приватизации»

Фото: TASS

Дешево, но быстро

Старт приватизации АЛРОСА в среду, 6 июля, дал министр экономического развития Алексей Улюкаев. Сбор предложений инвесторов занял в итоге всего полтора дня: около 16:30 мск в пятницу книга заявок была закрыта. Размещение прошло в ускоренном формате, в обычном режиме сделка могла бы занять от нескольких дней до двух-трех недель, объяснял РБК финансист, знакомый с ходом подготовки к сделке.

Правительство продает 10,9% акций АЛРОСА по цене 65 руб. за бумагу, сказано в распоряжении премьер-министра России Дмитрия Медведева, опубликованном в понедельник утром. Таким образом, федеральный бюджет получит 52,2 млрд руб. ($812,5 млн). Это на 3,8% ниже цены закрытия пятничных торгов бумагами АЛРОСА на Московской бирже (67,55 руб. за акцию) и на 6% ниже средней стоимости компании за последние полгода, следует из расчетов Bloomberg.

Фактически АЛРОСА продали по нижней границе размещения. Банки-организаторы — «ВТБ Капитал» и Sberbank CIB — решили, что заявки меньше 65 руб. за акцию не будут участвовать в сделке, рассказывали в пятницу РБК несколько финансистов, знакомых с ходом размещения. Собеседник, близкий к организаторам размещения, тогда же уточнял, что у заявок ниже 65 руб. большая вероятность «пролететь». Но окончательная сумма сделки вполне соответствовала ожиданиям государства: в конце мая замминистра финансов Алексей Моисеев говорил, что правительство рассчитывает выручить от приватизации этого пакета АЛРОСА «свыше 50 млрд руб.».

Более того, первый вице-премьер Игорь Шувалов, объявляя в понедельник об итогах первой в этом году приватизационной сделки на Московской бирже, заявил: «Сделка действительно успешна».

Продажа АЛРОСА по доходам уже превзошла все приватизационные сделки за последние два года: в 2014 году было реализовано госимущество на 29 млрд руб., в 2015 году — на 7,4 млрд руб. Крупнейшей приватизационной сделкой за последнее время остается продажа 5,66% акций «Роснефти» в 2013 году ($4,9 млрд, или около 150 млрд руб. по курсу ЦБ на тот момент), всего за тот год государству удалось выручить за счет приватизации 292,5 млрд руб.

IPO АЛРОСА прошло на Московской бирже осенью 2013 года. Тогда Росимущество и Якутия продали по 7%, еще 2% реализовала структура самой алмазодобывающей компании, напоминает «Интерфакс». Акции были размещены по 35 руб. за штуку, всю компанию инвесторы оценили тогда в 258 млрд руб. (сейчас почти вдвое дороже — в 478,7 млрд руб.).

Виртуальный триллион

Продажа 10,9% акций АЛРОСА — это первая из больших приватизационных сделок, заявленных на 2016 год. «Я надеюсь, что мы с вами еще в течение этого года будем свидетелями и других сделок», — сказал в понедельник Шувалов. На очереди — продажа долей еще в трех госкомпаниях: 19,5% «Роснефти» (основные претенденты — китайские и индийские стратегические инвесторы), 50,08% «Башнефти» (в числе интересантов назывались ЛУКОЙЛ, ННК Эдуарда Худайнатова и малоизвестная компания «Татнефтегаз») и 10,9% ВТБ. В общей сложности за счет «большой приватизации» в этом году правительство рассчитывало выручить до 1 трлн руб.

Шувалов считает, что следующей целесообразно продать «Башнефть», а осенью — «Роснефть». Решения по окончательному ​способу продажи 19,5% «Роснефти» еще нет, сказал он. Власти отказались только от размещения этих бумаг на бирже, но они могут быть проданы как одному инвестору, так и нескольким стратегам. Контрольный пакет «Башнефти» также может быть продан пулу инвесторов, добавил глава Росимущества Дмитрий Пристансков. «Когда говорят о стратеге, это не значит, что может быть единственный стратег, это может быть клубная сделка, пул нескольких профильных инвесторов, которые будут соответствовать определенным критериям и качествам», — отметил он.

Вероятность последующих сделок министр экономического развития Алексей Улюкаев ранее оценивал как 50 на 50. В конце июня замминистра энергетики и председатель совета директоров «Башнефти» Алексей Текслер сказал, что при неблагоприятной ситуации приватизация этой компании может быть перенесена на следующей год. Об этом же говорил и глава ВТБ Андрей Костин.

Продажа акций «Роснефти» в этом году тоже вряд ли состоится, говорил РБК еще в апреле федеральный чиновник. «Чтобы закрыть сделку до [этого срока], уже сейчас должны быть конкретные покупатели и должна вестись огромная бумажная работа, а ее нет», — отмечал он. Долларовая цена акций компании почти в два раза ниже, чем была в 2013 году, указывал он.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин в конце июня заявил, что его компания недооценена: ее «фундаментальная» стоимость вдвое выше, чем нынешняя рыночная оценка: $120–130 млрд против $56 млрд. В пятницу после обвала нефтяных котировок капитализация «Роснефти» на Лондонской бирже опустилась до $53,5 млрд. Исходя из этого 19,5% акций госкомпании на момент окончания торгов стоили $10,4 млрд, или 668,2 млрд руб.

В июне Улюкаев говорил, что лучше всего к приватизации готова «Башнефть», но шансы на приватизацию «Роснефти» в этом году сохраняются. По словам министра, интерес к госпакету «Роснефти» проявляли стратегические инвесторы, но официальных заявок еще не было.

Покупатели алмазов

АЛРОСА — крупнейшая алмазодобывающая компания в мире по объемам добываемого алмазного сырья (30% мирового рынка).

Около 50% от объема размещения — то есть примерно 5,5% акций — мог купить Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и его соинвесторы, включая ближневосточные, азиатские и западные фонды, накануне рассказывал РБК источник, знакомый с ходом размещения. При этом доля РФПИ существенно меньше, чем доля привлеченных международных фондов, указал он.

«Хотя сам РФПИ в итоге приобрел совсем небольшую часть от общего объема, нам удалось привлечь к размещению пул долгосрочных инвесторов, включая суверенные фонды Ближнего Востока и Азии», — заявил гендиректор фонда Кирилл Дмитриев. По данным Bloomberg, наряду с фондом в приватизации участвовал его партнер Mubadala Development из ОАЭ и Charlemagne Capital Ltd.

Инвесторы из России претендовали на 35% объема размещения АЛРОСА, столько же были готовы приобрести европейские инвесторы, сообщил РБК директор управления рынков акционерного капитала «ВТБ Капитала» Борис Квасов. Еще 25% спроса пришлось на фонды с Ближнего Востока и из Азии, передал «Интерфакс» со ссылкой на Квасова. Оставшиеся 5% спроса обеспечили американские инвесторы. «Это намного меньше, чем в 2013 году, когда состоялось IPO АЛРОСА», — сказал Квасов РБК.

За неделю до открытия книги заявок Шувалов провел совещание, на котором была согласована предварительная цена акций — 65 руб. за бумагу, рассказал РБК финансист, знакомый с ходом размещения. На тот момент около 70% от общего объема был готов выкупить РФПИ, остальное — иностранные фонды в лице миноритариев АЛРОСА: Oppenheimer, Genesis и Lazard, утверждает собеседник РБК. Oppenheimer и Lazard действительно были среди покупателей акций АЛРОСА, сообщил Bloomberg со ссылкой на двух источников.

Позднее об интересе к участию в приватизации РБК сообщили несколько крупных НПФ, в том числе фонды, входящие в группу Бориса Минца, НПФ Сбербанка, НПФ ВТБ и фонды, входящие в пенсионную группу «Сафмар» Михаила Гуцериева и Микаила Шишханова.

НПФ вряд ли стали заметными участниками приватизации, считает финансист, знакомый с ходом размещения: они предпочитают вкладываться в более консервативные бумаги, чем в акции компаний. По словам Квасова, среди всех инвесторов на долю НПФ пришлось 20% проданных акций.

19 июля закрывается реестр акционеров для получения дивидендов за 2015 год, новые акционеры смогут рассчитывать на выплату 1,68 млрд руб.

Приватизация 10,9% АЛРОСА приведет к увеличению доли акций в свободном обращении, констатирует главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев. За счет этого вырастет вес акций в фондовых индексах, а значит, после приватизации на них появится спрос со стороны индексных фондов, отмечает он.

Представители АЛРОСА и организаторов размещения — ВТБ Капитала и Sberbank CIB — отказались от комментариев.

При участии Яны Милюковой